海外学生公寓市场前瞻.pdfVIP

乾立行研 乾立行研 海外学生公寓市场前瞻 2016.12 Hightlights 系列专题 投资  2015 年学生公寓投资刷新纪录，全球投资额达到 150 亿美元。2016 年上半 本期 ： 年投资额不及去年，但欧洲大陆市场由于起点较低，继续呈现上涨之势。 海外学生公寓市场前瞻  由于国际投资者寻求多元化投资，过去三年的全球学生公寓投资交易中有 预告 ： 40%属于跨境投资。 大宗甲级写字楼交易 需求 为什么海外并购  在校学生人数呈现差异化走势，其中澳大利亚、德国、法国的高等教育机构 美/澳地产发展情况 在校学生人数增长显著。  中国是最大的留学生来源国，留学生人数近四倍于排名第二的印度。人口统 计预测表明，就学生市场而言，未来十年尼日利亚、沙特阿拉伯的重要性将 更加凸显。 供应  学生公寓供应不足是各市场通病，即便成熟市场也不例外。就供需比而言， 最高至英国的 24% ，最低为澳大利亚、西班牙的6%。 制作  顶级城市地价高企，成为开发学生公寓项目的一大障碍。此外学生公寓还面 战略管理部行研部 临着来自其他物业领域尤其是住宅对土地资源的竞争。 意见联系  截至目前，大部分私营运营商已成功定位高端市场。中低价位产品还有巨大 majianyang@ 需求有待开发，但由于学生公寓的开发成本较高，新市场的开拓遭遇瓶颈。 乾立行研 国家投资情况 ：美英澳是主流 2015 年是创纪录的一年，学生公寓全球投资额达到 149 亿美元，2016 年上半年势头略缓。去年英国市场表 现最为抢眼，在多笔大宗交易的支撑下，投资额达到 70 亿美元左右。 2016 年 1-8 月，英国学生公寓投资额（含出资、开发及投资）达到 19 亿英镑（25 亿美元）。该市场依然较 为分散，因此存在进一步整合的机会。预期以并购为基础的市场整合将成为后市的一个主要基调。 2015 年底 2016 年初，美国学生公寓市场在国内房地产大环境改善的带动下，投资气氛向好。2016 年上半 年投资额接近 54 亿美元（截至 2016 年第二季度的一年累计 81 亿美元）。美国拥有全球最成熟的学生公寓市场。 在校大学生人数超过 2,000 万，为市场提供了重要支撑。中期来看，国际学生不断增加，而核心城市的学生公 寓供应有限，应可维持该领域的投资需求。 学生公寓投资收益率及不同物业领域的横向比较 学生公寓（净初始） 10 年期政府 学生公寓-债券收 甲级写字楼 国家 住宅收益率 收益率 债券收益率 益率差值 收益率 英国 4.60% 0.58% 4% 3.30% 4.10% 德国 3.80% -0.04% 3.80% 3.50% 4% 西班牙 6.30% 0.99% 5.30% 4% 4% 荷兰