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第六章 货币供求与均衡 第一节 货币需求 第二节 货币供给 第三节 货币均衡和总供求 第一节 货币需求 一、货币需求理论的发展 古典经济学关于流通中货币量的理论 古典经济学家在对货币流通数量问题进行研究 时，所考察的货币，大多着眼于贵金属。研究问 题的角度和方法虽各不相同，对问题的描述也各 不相同，但大多都涉及到商品价格、商品数量、 商品流通等要素。例如17世纪的约翰.洛克提出 了商品价格决定于货币数量的学说；18世纪的提 出了商品价格决定于流通中的货币数量，一国流 通中的货币代表着国内现有的所有商品价格，货 币的价值决定于货币数量与商品数量的对比之学 说；魁奈明确指出了商品流通决定货币等观点。 在19世纪，马克思是以完全的金币流通、且有数 量足够大的黄金贮藏为假设条件，经一系列的论 证，得出如下公式： 商品价格总额 执行流通手段职能的货币量＝ 同名货币的流通次数 该公式表明：货币量取决于价格的水平、进入 流通的商品数量和货币的流通速度这三个因素。 马克思还曾分析了银行券的流通规律，认为信用货币 的流通规律也服从于他根据金币流通所分析出的规律。 费雪方程式与剑桥方程式 进入20世纪后，在货币需求理论研究中出现了 两个重要的方程式，即费雪方程式与剑桥方程 式。 费雪方程式： MV= PT 其中，M为一定时期内流通货币的平均数量；V 为货 币流通速度；P为各类商品价格的加权平均数；T为各类 商品的交易数量。 剑桥方程式： M =k PY d 其中，M 为名义货币需求；Y 为总收入；P为价格水 d 平；k 为以货币形态保有的财富占名义总收入的比例。 这两个方程式比较： (1) 前者强调货币的交易手段功能。而后者则重视货币 作为一种资产的功能。 (2) 前者把货币需求与支出流量联系在一起，重视货币 支出的数量和速度。而后者则是从用货币形式保有资产 存量的角度考虑货币需求，重视这个存量占收入的比 例。 (3) 前者从宏观角度用货币数量的变动来解释价格；反 过来，在交易商品量给定和价格水平给定时，也能在既 定的货币流通速度下得出一定的货币需求结论。而后者 则是从微观角度分析：保有货币最为便利，但同时要付 出代价。也正是在这样的比较中决定货币需求。显然, 后 者的货币需求决定因素要多于前者，特别是利率的作用 已成为不容忽视的因素之一。 凯恩斯的货币需求分析 凯恩斯对货币需求理论的突出贡献是关于货币 需求动机的分析。他认为，人们的货币需求行为 取决于三种动机，即交易动机、预防动机和投机 动机。由交易动机和预防动机决定的货币需求取 决于收入水平；基于投机动机的货币需求则取决 于利率水平。由此，凯恩斯得出了如下的货币需 求函数表达式： M=M +M =L (Y)+L (r) 1 2 1 2 式中，M1代表由交易动机和预防动机决定的 货币需求，是收入Y 的函数；M2代表由投机动机 决定的货币需求，是利率r的函数。式中的L 、L 1 2 是作为“流动性偏好”函数的代号。“流动性偏 好”概念是指人们对货币的需求行为。人们认 为：货币最具有流动性，有货币在手，则机动灵 活，放弃货币也就是放弃机动灵活。 后凯恩斯学派的学者，对凯恩斯的货币需求理 论作了进一步的修正、补充和发展。详见P295 。 在货币需求的理论学说中，费里德曼的货币需 求函数也具有较大影响力。详见P295~296 。 我国对货币需求理论的运用 我国在改革开放之后，用得最多的一个货币需 求公式是：货币供给增长率＝经济增长率＋预期物价上涨率