浙江鼎力：红海中的蓝海，高空作业平台市场爆发式增长.pdf

公 公司调研报告 司 [Table_MainInfo] 红海中的蓝海，高空作业平台市场爆发式增长 研 ――浙江鼎力（603338 ）调研报告 究 分析师： 李骥 SAC NO： S1150516080002 2016 年09 月29 日 [Table_Analysis] [Table_Summary] 机械——其他专用设备 投资要点： 证券分析师  高空作业平台市场迎来爆发式增长 李骥 010 对照美国和日本的GDP/高空作业平台保有量平均水平，我们预计未来我国高 空作业平台的理论保有量在28.14 万台左右，是目前保有量的9-10 倍。按照 370582261@ 未来我国高空作业平台将增加 25 万台的体量来计算，市场规模或将达到 证 [Table_Author] 400-600 亿人民币。随着未来我国GDP 的持续增长，我国市场对于高空作业 平台的需求也将水涨船高，市场空间巨大。 券 [Table_Invest] 同时，未来我国高空作业平台的更换也将会频繁发生。按照27-30 万台的均 评级： 买入 上次评级： 衡保有量以及使用年限8-10 年估算，我国高空作业平台市场在达到均衡状态 研 目标价格： 后，每年仍旧会至少有3 万台左右的更新量，对应的市场规模则是40-60 亿 必威体育精装版收盘价： 45.04 人民币。 究  公司先入优势明显，国内市占率遥遥领先 [Table_Picture] 最近半年股价相对走势 报 公司经过多年的积累，在高空作业平台研发、制造过程中形成了自己独特的 31% 技术优势。公司目前拥有专利 192 项，其中发明专利46 项，计算机软件著 24% 告 17% 作权两项；参与制定国家标准4 项，行业标准4 项。公司在技术、品牌形象 10% 和认证体系中都形成了较强的竞争优势，是国内市场的龙头企业；尽管与居 3% 于世界首位的Terex 在收入规模上仍旧有着较大的差距，但盈利能力以及增 -4%16/3 16/6 长速度仍旧保持着非常高的竞争力。据估算，公司在国内市场的占有率达到 浙江鼎力 沪深300 40%左右，为国内最大的本土高空作业平台生产企业。  租赁公司成倍增长，有效拉动市场需求 [Table_Report] 相关研究报告 截止到2015 年年底，我国高空作业平台租赁市场设备保有量为1.8 万台左右， 尽管较 2014 年的 1.2 万台增长了50% ，但与欧美发达国家几十万台的保有 量还相差甚远。近两年来，随着我国经济的持续增长，尤其是对高空作业平 调 台需求的增加，我国租赁企业也得到了一定程度的发展，截止到2015 年底， 我国高空作业平台设备租赁公司数量已经达到 300 家左右，数量较2014 年 研