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多层次资本市场体系中的新三板 金元证券 代办股份转让部 董事总经理 陈永飞 内容提要 1.新三板市场的由来 创新，是一国经济增长乃至综合国力全面提振的根本动力。 知识创新 国家战略层面 技术创新 核心竞争力打造 管理创新 1.新三板市场的由来 作为市场经济环境下最活跃的创 新之源，如何破解中小企业融资瓶 颈、激活中小企业创新活力，关乎国 家创新战略成败。 举国体制优势 国家财政支持 1.新三板市场的由来 股份报价转让系统（新三板）是科技部、中国证监会、中国证券业协 会、深交所、中关村管委会落实国家科技创新战略的一项重大举措，为解 决科技创新企业融资问题开辟了一片新天地。 新三板为经过股份制改造的合格创新型公众企业提供在深交所公开进 行股权融资的机会。 2011 挂牌公 2006 总股本近 司突破 总交易额 30亿股 90家 突破15亿 1.新三板市场的由来 2006年1月，经国务院批准，中国证券业协会在证监会的统一部署下推出了股 份报价转让系统。同年1月23日，随着世纪瑞尔、中科软成为首批挂牌公司，宣告 中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价平台正式拉开序幕，并被业内形象地 称为”新三板”。 经过五年跨越式发展，截至2011年8月，新三板已有挂牌公司91家，总股本近 30亿股，多属新能源、新材料、信息技术、生物与新医药、节能环保、新文化等新 兴产业。随着规模的不断扩大，代办股份转让系统在改善公司治理结构、提升信息 披露透明度、规范运作能力等方面提出了更高的要求。 通过新三板的培育与孵化，挂牌公司得以进入良性发展阶段，其经营业绩甚至 不差于中小板和创业板上市公司。2010年半年报显示，69家报价公司实现净利润 3.59亿元，同比增长75%，超过同期中小板、创业板的水平。即使在饱受全球金融 危机困扰的2008年，53家报价公司净利也仅下滑6%，大幅优于同期深市主板净利下 滑40%的成绩单。 内容提要 2.多层次资本市场体系的构建 完善的多层次资本市场结构图——以美国为例 2.多层次资本市场体系的构建 他山之石——借鉴我国台湾地区资本市场 场内 市场 场 外