国际金融学 第3章 外汇衍生产品市场(1).pdf

国际金融学 国际金融学 授课教师：梁莉 商学院 山东政法学院 商学院 1 第3章 外汇衍生产品市场 Foreign Exchange Derivatives Market 山东政法学院 商学院 2 教学要点 外汇远期(FX Forwards) 外汇期货(FX Futures) 外汇期权(FX Options) 外汇互换(FX Swaps) 山东政法学院 商学院 3 主要内容 3.1 外汇衍生交易的特征 3.2 外汇衍生产品的交易机制 3.3 外汇衍生产品市场的现状及发展 山东政法学院 商学院 4 3.1 外汇衍生交易特征 3.1.1 外汇衍生产品的基本特征  未来性  杠杆效应  风险性  虚拟性  高度投机性  设计的灵活性  账外性  组合性 山东政法学院 商学院 5 3.1 外汇衍生交易特征 3.1.2 外汇衍生交易的风险与回报  1、衍生金融交易的风险 它是由衍生金融工具的特性所决定的 越来越多的参与者从事投机活动，规模大 山东政法学院 商学院 6 3.1 外汇衍生交易特征 3.1.2 外汇衍生交易的风险与回报  2、衍生金融交易的风险种类  （1）价格风险  即衍生金融工具价格变化产生的风险  （2）信用风险  即因交易对手违约而蒙受损失的可能性 山东政法学院 商学院 7 3.1 外汇衍生交易特征 3.1.2 外汇衍生交易的风险与回报  2、衍生金融交易的风险种类  （3）流动性风险  即某些衍生金融工具难以在二级市场流通转 让的风险  （4）操作风险 存在电子转账系统故障及计算机犯罪等风 险；主体违规操作带来风险； 山东政法学院 商学院 8 3.1 外汇衍生交易特征 3.1.2 外汇衍生交易的风险与回报  2、衍生金融交易的风险种类  （5）法律风险  即由于衍生金融工具创新速度快，可能游离于 法律监管之外，某些合约得不到保护的风险  （6）管理风险 指衍生金融工具的复杂化可能给交易主体内部 管理带来困难和失误，导致难以统一管理 山东政法学院 商学院 9 3.1 外汇衍生交易特征 3.1.2 外汇衍生交易的风险与回报 3、高风险与高回报并存 监管机构规定中介机构有义务解释衍生产 品，保证客户充分理解这一产品 与客户签订协议时订立风险披露声明的条款 山东政法学院 商学院 10 3.2 外汇衍生产品的交易机制 3.2.1 外汇远期交易 它本质上是一种预约买卖外汇的交易  买卖双方签订合同，约定买卖外汇的币种、数 额、汇率和交割时间  到规定的交割日期或在约定的交割期内，按照 合同规定条件完成交割 山东政法学院 商学院