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Company Name LOGO LOGO 资产管理产品概念梳理 Company Name 前 言 为什么要了解资管产品概念？ 1、现实工作需要 2、长远发展的考虑 主要概念 证券公司 资产管理 基金公司 资产管理 特定资产管理业务(专户理财） 一、多 公募基金 集合资产管理计划（大集合） 限定型 非限定型 限额特定资产管理计划（小集合） 资产管理 定向资产管理计划 专项资产管理计划 银 行 信 托 券商资产管理主要监管依据 证券公司客户资产 管理业务管理办法 证券公司集合资产 管理业务实施细则 证券公司定向资产 管理业务实施细则 “一法两规” Company Name 券商资产管理的主要类型 业务模式 大集合 小集合 定向资产管理 专项资产管理 开展方式 设立集合资产管理计划，并向投资者募集（类似公募基金） 设立限额特定资产管理计划，并向投资者募集（类似基金一对多或私募） 与单一客户签订资产管理合同，以客户的名义开设账户进行投资管理 以专项计划为载体，募集资金，投资于确定的基础资产（是国内ABS的一种方式） 投资范围 股票、债券、基金等权益类资产、固定收益类资产和现金类资产，中期票据、保证收益及保本浮动收益理财计划，可以参与融资融券交易，股指套保。 股票、债券、基金等权益类资产、固定收益类资产和现金类资产，商品期货、利率远期、利率互换、证券公司专项资产管理计划、商业银行理财计划、集合资金信托计划,股指套保 股票、债券、基金等权益类资产、固定收益类资产和现金类资产。投资范围由证券公司与客户通过合同约定，不得违反法律、行政法规和中国证监会的禁止规定，股指套保 具有可以预测的、稳定的现金流的股权、债权、收益权等，禁止股指 产品规模 最低设立1亿，无规模上限。存续期无规模要求 最低设立3000万起，上限50亿，存续规模无 100万以上 按照基础资产情况确定 产品期限 固定或不设存续期限 固定或不设存续期限 固定或不设存续期限 固定 客户数量 至少2人，无上限 至少2人，上限200人，300 1 不限 客户类型 个人、法人 个人、法人 个人、法人 机构投资者 最低参与金额 非限定型（权益类资产超过20%）10万起，限定型（权益类资产不超过20%）5万起 100万起. 最低100万起，视每个公司要求不同，一般5000万 证信互嵌，《商业银行法》，《贷款通则》 无 第三方银行托管 需要 需要 需要 需要 收费方式 管理费+业绩报酬 管理费+业绩报酬 管理费+业绩报酬 管理费+承销费 监管方式 事后备案 事后备案 事后备案 证监会审批 相关费率 管理费1%，托管费0.16%，参与费0.1%-0.3% 退出费用0-0.3%（***） 管理费1.3%，托管费0.2%， 参与费0.5%，业绩超过基准业绩5%提取10%业绩报酬（***） 认购费0.6-1.2%，申购费0.8%-1.5%，赎回费0-0.5%，管理费1.5%，托管费0.25%（***） 华侨城入院凭证资产管理计划（中信证券） 实际应用 1、某集合资产管理计划的基金投资比例为10%-80%，请问该计划的认购起点不低于多少？ 2、如果我司计划走券商通道为客户发行一款限额特定资产管理计划的结构化产品，劣后级资金500万，按照1:4的杠杆，投资范围为商品期货和债券，产品是否合规？ 公募基金与集合理财区别 比较项目 公募基金 集合理财 投资门槛 1000元 5万元 宣传方式 公开宣传 不可公开宣传，范围较窄 仓位限制 股票型和债券型分别对应不同限制 无明确仓位限制 隐性保障 基金公司可以用自由资金购买自家产品，存续期一般不少于6个月 自有资金投资不超过20%，在6个月内不退出。部分产品有对优先级资金进行保障。 管理人收益 一般以管理费为主 管理费+业绩分成 流动性 流动性好 定期定时开放申购赎回 投资范围 传统基金投范围 范围更广，可投资于新股申购，FOF 手续费 申购费、赎回费、管理费，管理费一般按1.5%计提 参与费、退出费、管理费，参与退出费用较基金稍低，管理费计提方式灵活 Company Name 券商集合理财新规 2013年6月1日后不再新设大集合 根据证监会下发的《关于加强证券公司资产管理业务监管的通知》，其中明确今年6月1日后“大集合”产品将不再允许新设，符合条件的券商可以开展公募基金业务。 按照新基金法，投资者超过200人的集合资产管理计划，被定性为公募基金，适用公募基金的管理规定。因此2013年6月1日以后，证券公司不再发起设立新的投资者超过200人的集合资产管理计划。同时，符合条件的券商将可申请取得公募基金管理业务资格开展业务。 Company Name 证券公司公募资格主要条件 资产管理总规模不低于2