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基金投资说明会 华泰联合证券---王三华 证券投资基金 定义：是指一种利益共存、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，有基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。 基金的特点 组合投资、分散风险 专业理财 方便投资 封闭式基金和开放式基金 封闭式基金：封闭式基金属于信托基金，是指基金规模在发行前已确定、在发行完毕后的规定期限内固定不变并在证券市场上交易的投资基金。 开放式基金：开放式基金是和封闭式基金相对而言的，是指设立基金时，发行的基金单位总数不固定，可以根据经营策略的实际需要连续发行，投资人可以随时申购基金单位，也可以随时要求基金管理人赎回其基金单位，申购或赎回基金单位的价格按基金的净资产值 封闭式基金与开放式基金的主要区别 期限不同：封闭式基金一般有一个固定的存续期，而开放式基金一般是无期限的。封闭式基金的存续期大多在15年左右。 规模限制不同：封闭式基金的基金规模是固定的，在封闭期限内未经法定程序认可不能增减。开放式基金没有规模限制，投资者可随时提出申购或赎回申请，基金规模会随之增加或减少。 封闭式基金与开放式基金的主要区别 交易场所不同：封闭式基金在证券交易所上市交易。开放式基金：投资者可以按照基金管理人确定的时间和地点向基金管理人或销售代理人提出申购、赎回申请，交易在投资者与基金管理人或基金管理人设立的直销中心、委托的证券公司、银行之间完成。 价格形成方式不同：封闭式交易价格主要受二级市场供求关系的影响；开放式基金的买卖价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系的影响。 ETF专题 概念：ETF基金， “交易所交易基金但为了突出ETF这一金融产品的内涵和本质特点,现在一般将ETF称为“交易型开放式指数基金”。 ETF是一种跟踪“标的指数”变化,且在交易所上市的开放式基金,投资者可以像买卖股票那样,通过买卖ETF,从而实现对指数的买卖。因此,ETF可以理解为“股票化的指数投资产品”。 从本质上讲,ETF属于开放式基金的一种特殊类型,它综合了封闭式基金和开放式基金的优点,投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额,同时,又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额。 LOF简介 LOF：LOF基金，称为上市型开放式基金。也就是上市型开放式基金发行结束后,投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额,想要上网抛出,须办理一定的转托管手续；同样,如果是在交易所网上买进的基金份额,想要在指定网点赎回,也要办理一定的转托管手续。 获利渠道 由于在申购和赎回的同时，又可以在交易所进行交易，因此LOF存在套利机制：LOF在二级市场上的价格由LOF的市场供求决定，而LOF在场外的申购和赎回则是按照申请提出当天的基金净值结算。当两者之间的偏差大于交易成本时，投资者就可以在两个市场之间进行套利。 基金投资的三大误区 误区1：撞大运买基金 　　改进方案：知己知彼，百战百胜 　　很多投资者偶然之中发现一只基金，然后抱着试试看，撞大运的态度买了，基金净值下跌时追悔莫及，基金净值上涨时喜不自禁，这种心态是不可取的。买青菜还要货比三家，何况投资一掷万金。投资要知己知彼，才能百战百胜。因此，建议投资者在买基金之前，作好功课，了解自己，了解基金，了解投资风险和收益，然后审慎做出决定。 误区2：1元便宜3元贵 　改进方案：买基金不看净值 　　很多投资者认为，3元基金比1元基金贵，风险大，收益低。真的这样吗？算一算就清楚了。假如，有两只基金，持有同样的股票，同样的数量，100％仓位。因为历史成本的原因，一只净值3元，一只净值1元。买谁更合算呢？甲用3万元买了3元的基金1万股，乙用3万元买了1元的基金3万股。如果这两只基金持有的股票涨了20％，谁赚得多？甲的收益：3万元×20％＝0.6万元，乙的收益：3万元×20％＝0.6万元?，赚得其实一样多。反之，如果这两只基金持有的股票跌了20％，亏得也一样多。 误区2：1元便宜3元贵 因此，基金的风险收益和净值的高低没有任何关系，买基金的时候，完全可以不看净值。而应该关心基金公司的投资理念、基金管理团队运作的水平、基金未来的盈利能力。 　　很多高价基金有出色的过往业绩，有优异的管理团队，有丰富的投资经验，可以预期未来将继续给投资者带来良好的回报。但是，不少投资者却