当前银行资产质量怎 么看.docxVIP

请务必阅读正文之后的信息披露和免责申行业报告 | 行业专题研究内容目录 零售占比崛起，部分行业进入不良出清后期 4 不良出清的四个阶段，五大类来整体把握贷款结构 4 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申 行业报告 | 行业专题研究 内容目录 零售占比崛起，部分行业进入不良出清后期 4 不良出清的四个阶段，五大类来整体把握贷款结构 4 对公不良高发加速压降，零售占比开始崛起 5 制造业/批发零售仍是不良大户，部分行业进入不良出清后期 6 大行不良生成压力趋弱，股份行个贷风险有所暴露 7 数据口径解释 7 大行和股份行在个贷和基建类投放策略分歧扩大 7 不良生成重心转向零售，股份行不良生成节奏较快 8 大行不良生成压力或减弱，股份行不良生成主力在零售 9 股份行的个贷、地产类风险有待出清 10 信贷结构分类盘点，不良认定趋严致生成压力加大 11 用“五分法”识别上市银行信贷模式 11 分类趋严致不良净生成率走高 13 投资建议：部分行业不良或接近出清后期，不良生成压力减轻大势所趋 14 风险提示 15 图表目录 图 1：不良出清的四个阶段 4 图 2：按五个大类分组的商业银行贷款结构变化情况 5 图 3：2008-2017 年整体商业银行贷款占比变动幅度 5 图 4：2008-2017 年整体商业银行分行业贷款占比变动幅度 6 图 5：2008-2017 年整体商业银行分行业不良贷款占比变动幅度 6 图 6：截至 2017 年的不良暴露程度走势来看，不良出清仍在继续（单位：倍） 7 图 7：2008-2018 年上市银行贷款结构变迁（实线=大行，虚线=股份行） 8 图 8：2009-2018 年各主要行业不良贷款增速（大行+股份行合并） 8 图 9：2009-2018 年各主要行业不良贷款增速（大行 vs 股份行） 9 图 10：2011-2018 年五大行各行业不良暴露程度及 18 年环比 1H18 变化（单位：倍） 9 图 11：2011-2018 年股份行各行业不良暴露程度及 18 年环比 1H18 变化（单位：倍）.10 图 12：对公不良高发领域占贷款比 vs 占不良比 10 图 13：信用卡+消费及经营贷占贷款比 vs 占不良比 10 图 14：基建/市政类占贷款比 vs 占不良比 11 图 15：地产类占贷款比 vs 占不良比 11 图 16：2018 年末上市银行信贷结构差异性显著 12 图 17：2018 年中报到年末，上市银行信贷结构变化情况 12 图 18：上市银行不良净生成比率分组平均值走势 13 图 19：17 年多数银行不良净生成率同比下降，18 年多数银行不良净生成率同比上行 13 图 20：大行不良净生成比率，五大行均同比 17 年上行 14 图 21：股份行不良净生成比率，多数与 17 年持平或上行 14 明 2 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申行业报告 | 行业专题研究 图 22：城商行不良净生成比率，五大行均同比 17 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申 行业报告 | 行业专题研究 图 22：城商行不良净生成比率，五大行均同比 17 年上行 14 图 23：农商行不良净生成比率，多数与 17 年持平或上行 14 明 3 \h 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申行业报告 | 行业专题研究零售占比崛起，部分行业进入不良出清后期不良出清的四个阶段，五大类来整体把握贷款结构引入“不良暴露程度”，可在分行业贷款占比和不良贷款占比之间建立联系。我们在 18 年9 月 11 日的报告《银行资产质量十年沉浮录：基于细分行业的视角》中，曾引入“不良暴 露程度”指标，用以衡量 i 个行业的不良率与其当年总体不良率的比值，由此可让不同年份间的各行业不良率水平直接可比。即：i 行业不良贡献度 = i 行业不良暴露程度× i 行业贷款占比i 行业不良额 i 行业不良率i 行业贷款额=× \h 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申 行业报告 | 行业专题研究 零售占比崛起，部分行业进入不良出清后期 不良出清的四个阶段，五大类来整体把握贷款结构 引入“不良暴露程度”，可在分行业贷款占比和不良贷款占比之间建立联系。我们在 18 年 9 月 11 日的报告《银行资产质量十年沉浮录：基于细分行业的视角》中，曾引入“不良暴 露程度”指标，用以衡量 i 个行业的不良率与其当年总体不良率的比值，由此可让不同年份间的各行业不良率水平直接可比。即： i 行业不良贡献度 = i 行业不良暴露程度× i 行业贷款占比 i 行业不良额 i 行业