第01讲 国际收支.ppt

国际收支失衡的原因和类型 偶发性因素 周期性因素 周期性失衡 经济周期及其阶段 作用机制 结构性因素 结构性失衡 货币性因素 货币性失衡 外汇投机和不稳定的国际资本流动 * 第一讲 国际收支 * 国际收支失衡的原因——结构性因素 国际贸易的发展是源于世界各国的比较优势，这种比较优势包括：自然资源、人力资源、资本资源、技术水平、产业竞争力等方面。 世界经济是不断发展变化的，在一定的时期，一国在某些领域的优势会丧失，带来国际收支的失衡，称为“结构性失衡”。 * 第一讲 国际收支 * 续…… 结构性失衡的类型 产品供求结构失衡 要素价格结构失衡 当一国出现结构性失衡时，必须进行产业结构的调整。 * 第一讲 国际收支 * 国际收支失衡的原因——货币性因素 由于一国的货币性因素（价格水平、成本、利率、汇率等）变动所造成的国际收支失衡； 作用机制 货币性失衡不仅与经常帐户收支有关，也与资本帐户收支有关。 * 第一讲 国际收支 * Ms↑ 成本↑ 价格水平↑ M↑ X↓ i↓ 资本外流↑ 国际收支赤字 国际收支失衡的原因 ——外汇投机和不稳定的国际资本流动 游资（hot money） 游资，也就是热钱。是指为追逐高额利润而在各金融市场之间流动的短期资产,它具有投机性强、流动性快、倾向性明显的特征。 条件：浮动汇率制? * 第一讲 国际收支 * 热钱来去自由，数千亿流进流出可能只需一周 （2009.8.15） 二、国际收支自动调整机制 国际金本位制度下 纸币本位的固定汇率制度下 浮动汇率制度下 * 第一讲 国际收支 * 国际收支自动调整机制 ——国际金本位制度下 大卫·休谟的“价格——铸币流动机制” * 第一讲 国际收支 * 国际收 支赤字 黄金 外流 Ms↓ P↓ X ↑ M↓ 国际收 支均衡 * 第一讲 国际收支 * 国际收 支均衡 国际收 支盈余 黄金 内流 Ms↑ P ↑ X ↓ M ↑ 国际收支自动调整机制 ——纸币本位的固定汇率制度下 纸币本位的固定汇率制涵义 调整机制 利率效应 收入效应 相对价格效应 * 第一讲 国际收支 * * 第一讲 国际收支 * 赤字 外汇储备减少 货币供给减少 利率提高 资金流入增加 利率效应： 改善资本与金融账户 收入效应： 改善经常账户收支 相对价格效应: 改善经常账户收支 减少国内支出 收入减少、进口减少 物价下降 出口增加、进口减少 前提：纸币本位的固定汇率制度下 国际收支自动调整机制 ——浮动汇率制下 浮动汇率制的涵义 自动调整机制 * 第一讲 国际收支 * 国际收支赤字 外汇需求外汇供给 本币贬值 国际收支改善 思考：上述自动调整机制有什么前提？ 三、国际收支调节政策 外汇缓冲政策 融资(financing)或弥补(accommodation) 需求管理政策 财政货币政策 支出转换政策 汇率政策 直接管制 * 第一讲 国际收支 * 国际收支调节政策之（一） ——外汇缓冲政策 一国政府当局运用官方储备的变动或临时向外筹借资金来抵消国际收支失衡所造成的超额外汇需求或外汇供给。 局限性： 对于巨额的、长期性的国际收支赤字，显得无济于事。 * 第一讲 国际收支 * 国际收支调节政策之（二） ——需求管理政策 财政政策（FP） 增减财政支出（G） 改变税率（T） 货币政策（MP） 再贴现率 存款准备金率 公开市场操作 * 第一讲 国际收支 * 哪些是扩张(或紧缩)FP(或MP)? 续…… 财政/货币政策可以通过三个渠道来影响国际收支，分别称为：(1) 收入效应;(2)相对价格效应;(3)利率效应; * 第一讲 国际收支 * 紧缩性 FP/MP 国民收入↓ M↓ 本国出口 品价格↓ X↑ M↓ i↑ 资金内流↑ 收入效应 相对价格 效应 利率效应 续…… 用财政和货币政策调节国际收支的缺点 当一国出现国际收支赤字时，虽然可以采取紧缩的财政和货币政策来改善国际收支，但同时导致了失业，这是以牺牲国内经济为代价的。 适用条件 当国际收支赤字是由于AD(充分就业条件下的)AS，这时候采取紧缩性的FPMP不会牺牲国内经济目标； * 第一讲 国际收支 * 国际收支调节政策之（三） ——汇率政策 汇率政策的涵义