博时信用债券投资基金汇报演示稿2009年4月培训课件.pptVIP

企业债各期限规模 * 企业债多为中长期债券，平均久期约10年 单位：亿元 数据来源：Wind 数据截至：2009年2月28日 1年以下 1-3年 3-5年 5-7年 7-10年 10年以上 合计 44 219.25 848 1522.44 2787.2 1561.56 6982.45 各债券类型每月平均换手率 * 2008年以来公司债、企业债换手率大幅提高，目前换手率已远高于金融债和国债，低于短期融资券，但公司债、企业债成交量绝对值仍较低。2006年至2009年2月，月平均成交量为721亿元，远低于金融债、国债和短期融资券月平均成交量 （换手率＝成交量/托管量，%） 数据来源：Wind 各债券类型月成交量（亿元） * 数据来源：Wind 数据期间：2006年1月至2009年2月 ,, ,, ,, ,, ,, ,, ,, ,, ,, 博时信用债券投资基金汇报演示稿2009年4月 投资价值发现者 博时信用债券基金 是什么？ 目录 信用债券市场情况？ 债券市场会怎么走？ * 产品卖点提炼 基金类型：债券型 交易代码：050011（A类），051011（B类），050111（C类） 投资范围： 业绩比较基准：中国债券总指数收益率×90%+沪深300指数收益率×10% 风险收益特征：本基金属于证券市场中的中低风险品种，预期收益和风险高于货币市场基金、普通债券型基金，低于股票型基金 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 目标客户：希望承担较高信用风险从而获得较高信用溢价的债券投资者；保险机构 博时信用债券基金简介 * 资产类别 组合比例 债券类资产 ≥ 基金资产的80% 其中：投资级别以上的信用债 ≥ 非现金资产的80% 股票、权证等权益类证券 ≤ 基金资产的20% 现金或到期日在一年以内的政府债券 ≥ 基金资产净值的5% 产品特点 * 定位：信用债券型 先进的信用分析系统 风险收益特征：预期风险与收益均相对高于普通债券型基金 灵活的债券投资策略 可投资二级股票市场 博时信用债券基金费率 * 本基金A类/B类份额拟定费率结构 A类（交易代码：050011） 费率种类 金额（M） 前端认购费率 前端申购费率 认购/申购费率 M＜100万元 0.60% 0.80% 100万元≤M＜300万元 0.40% 0.50% 300万元≤M＜500万元 0.20% 0.30% M≥500万 1000元/笔 1000元/笔 赎回费率 持有期限（Y） 赎回费率 Y＜1年 0.10% 1年≤Y＜2年 0.05% Y≥2年 0% B类（交易代码：051011） 费率种类 持有期限（Y） 后端认购费率 后端申购费率 认购/申购费率 Y＜1年 0.80% 1.00% 1年≤Y＜2年 0.60% 0.70% 2年≤Y＜3年 0.40% 0.50% 3≤Y＜5年 0.20% 0.30% Y≥5年 0% 0% 赎回费率 持有期限（Y） 赎回费率 Y＜1年 0.10% 1年≤Y2年 0.05% 博时信用债券基金费率 * 本基金C类份额拟定费率结构 本基金A、B、C三类份额的基金管理费率和托管费率 C类（交易代码：050111） 认购费率 0% 日常申购费率 0% 赎回费率 持有期限在30日以内的基金份额，赎回费率为0.1%； 持有期限超过30日（含30日）的基金份额，不收取赎回费用 销售服务费率 0.35% A、B、C三类份额的基金管理费率和托管费率 基金管理费率 0.70% 基金托管费率 0.20% 博时信用债券基金经理过钧 过钧先生 CFA ，MBA 10年证券从业经验，6年基金投资管理经验 1995年起先后在上海工艺品进出口公司、德累斯顿银行上海市分行、美国GE资产公司、华夏基金管理有限公司固定收益部工作 2005年3月入职博时公司固定收益部，现任博时稳定价值债券基金基金经理 * 通过自下而上的信用研究，结合自上而下的宏观经济走势判断信用利差的变动趋势，深入挖掘价值被低估的标的券种，以获取最大化的信用溢价 最大化债券收益为选券原则 债券收益是经过风险调整后的收益 选择具有升值潜力并有良好信用基础和流动性的债券 注重担保、关联交易等影响债券信用的特殊事件 分散投资于不同品种、行业的债券上，降低非系统性风险 分析不同行业、品种的信用利差及其相关性 减少对行业风险较大的债券品种的投资 主动式管理寻找价值被低估的投资品种 关注期望收益的同时关注期望损失 价值与流动性相权衡 博时信用债券基金投资理念 * 灵活的投资策略 * 风险类型 信用参数 行业风险 进入壁垒、竞争程度、成长能力、技术进步、融资能力 公司风险 竞争力、管理团队、财务稳健度、财务弹性 现金流 规模、稳定性、可视性、增长 资产负债 杠杆、流动性、覆