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金融学第十章 货币供求 第十章 货币供求 本章教学要求 §10.1 货币需求 一、货币需求定义 二、货币需求的影响因素 三、西方货币需求理论 一、货币需求定义 （一）定义 社会各阶层对货币执行流通手段、支付手段和贮藏手段的需求； 一定时期内，社会各阶层愿以货币形式持有财产的需要。 （二）如何理解 产生货币需求的根本原因在于货币具有的职能； 经济学意义上的货币需求是客观的货币需求； 微观货币需求与宏观货币需求； 名义货币需求与真实货币需求。 二、货币需求的影响因素 （一）收入状况 （二）市场利率 （三）信用发达程度 （四）消费倾向 （五）货币流通速度 （六）社会商品可供量 （七）物价水平 （八）预期和心理偏好 三、西方货币需求理论 （一）古典货币需求理论 （二）凯恩斯的流动性偏好论 （三）凯恩斯学派对货币需求理论的发展 （四）现代货币数量论 （一）古典货币需求理论 1、概述 2、现金交易数量论 3、现金余额数量论 2、现金交易数量论 （1）代表人物 甘末尔[《在与一般物价的关系下的货币与信用工具》（1907年）]； 欧文·费雪[《货币的购买力》（1911年）]。 （2）现金交易方程式（费雪方程式） MV = PT 或 P = MV/T （3）基本观点 P是被动变量, 随M、V、T的变化而变化； M是引起P变化的主要因素。 3、现金余额数量论 （1）代表人物 马歇尔[《货币、信用与商业》（1923年）]； 庇古、凯恩斯、罗伯逊。 （2）现金余额方程式（剑桥方程式） M = kPY。 方程式表示现金余额数量是以货币表示的名义总收入的一定比率。 （3）基本观点 物价水平取决于人们持有的货币存量,若k、Y为常数，P与M同比例同方向变化。 （二）凯恩斯流动性偏好论 1、来源 《就业、利息和货币通论》（1936年）。 2、流动性偏好 人们愿意持有不能生利但流动性高的货币，而不愿意持有虽能生利但缺乏流动性的其他资产的欲望。 3、货币需求动机与货币需求函数 4、凯恩斯货币需求理论图示 3、货币需求动机与函数 （1）货币需求动机 交易动机、预防动机、投机动机。 （2）货币需求函数 交易性货币需求取决于收入 M1 = L1（Y） 投机性货币需求取决于利率 M2 = L2（ i ） 货币需求总函数 M = M1＋M2 = L1（Y）＋ L2（ i ）= L（Y，i） 4、凯恩斯货币需求理论图示 （三）凯恩斯学派对货币需求理论的发展 1、鲍莫尔-托宾模型 （1）来源 鲍莫尔 “现金的交易需求：存货的理论分析”（1952年）； 托宾 “货币交易需求的利率弹性”（1956年）。 （2）观点 为满足交易性需求持有的货币余额可视为一种存货； 只要利息超过生息资产变现的交易成本，人们就会把货币持有额降到最低限度； 交易性货币需求是利率减函数。 2、托宾的资产选择理论 （1）来源 托宾 “应付风险之行为的流动性偏好”（1958年）。 （2）观点 人们对待风险态度有三种：偏好、中立和规避； 大多数人是风险规避者，人们愿意将有部分货币，因为持币的风险较小； 投机性货币需求不仅取决于利率高低，而且还取决于各种金融资产的相对收益率和风险状况。 （四）现代货币数量论 §10.2 货币供给 一、货币供给量及货币层次划分 二、商业银行存款货币的创造 三、货币供给决定因素 四、货币供给的外生性与内生性 （一）货币供给量 货币供给 银行体系向生产流通领域提供货币的过程。 货币供给量 银行体系供给的并由各部门、单位及个人持有的存款量和现金量。 如何理解货币供给量 货币供给量是存量定义； 货币供给量由存款和现金两部分构成； 对货币供给有重要研究价值的不是实际货币供给量，而是合理货币供给量。 （二）货币层次划分 1、划分目的与划分标准 2、国际货币基金组织对货币层次的划分 3、美国联邦储备体系对货币层次的划分 4、中国货币供给量层次的划分 1、划分目的与划分标准 划分目的 考察各种货币性资产对经济的影响，并选定与经济变动最密切的货币性资产作为央行控制的重点，为实现货币政策目标服务。 划分标准 流动性 2、国际货币基金组织的划分 3、美国联邦储备体系的划分 4、中国货币供给量层次的划分 二、商业银行存款货币的创造 （一）原始存款与派生存款 （二）存款货币创造的前提条件 （三）存款货币创造的过程 （四）存款乘数及其修正 （一）原始存款与派生存款 1、原始存款与派生存款定义 2、原始存款与派生存款区别 1、原始存款与派生存款定义 原始存款 银行接受客户存入现金而形成的存款，是创造派生存款的基础。 派生存款 银行通过贷款等资产业务而创造的存款。 贷款创造存款 2、原始存款与派生存款区别 来源不同 所有权不同 体现银行资产负债的次序不同 对银行的收益不同 对货币供给量的影响不同 （二）