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三、实际操作实践 小组结合两篇文献对“社会融资规模作为中间目标”的见解： 社会融资规模把实体经济人民币贷款融资之外的融资包括进来，扩大了监测实体经济融资的范围，这对于分析社会资金运营和资金配置的变化很有意义。但短期内，因现今条件不够成熟，社会融资规模无法取代M2成为货币政策的中间调控目标。 操作实践 知识回顾 见解总结 文献解读 三、实际操作实践 问题结果探索： 随着社会的不断发展，制度的不断完善，社会融资规模比M2更能反映货币政策的松紧程度，与市场感受也更接近，因而更适合作为货币政策的中间目标。但目前由于条件不够成熟，现今无法取代M2作为中间目标。 操作实践 知识回顾 见解总结 文献解读 四、其他相关文献解读 从货币供应量角度探讨： 【1】吕红娟.货币供应量作为我国货币政策中介目标的有效性分析,陕西师范大学硕士论文,2011.05. 【2】于辉.货币政策中介目标的选择——从货币供应量到其他目标的探讨,学海,2009(4). 【3】刘明志.货币供应量和利率作为货币政策中介目标的适用性,金融研究,2006(1). 从社会融资规模角度探讨： 【1】郑少轩.中国社会融资规模与货币供应量的有关思考,时代金融,2013(4). 【2】张嘉为,赵琳,郑桂环.基于DSGE模型的社会融资规模与货币政策传导研究,财务与金融,2012(1). 【3】盛松成.社会融资规模符合金融宏观调控市场化方向,中国金融家,2011(3). 操作实践 知识回顾 见解总结 文献解读 四、其他相关文献解读 文献5：《货币供应量作为我国货币政策中介目标的有效性分析》 简要解读： 此文选取了1999年至2009年货币供应量、国内生产总值以及消费者价格指数的季度数据,采用理论分析与实证分析相结合的方法,根据货币政策中介目标的选择标准,从可测性、可控性和相关性三个方面系统论述了货币供应量作为我国货币政策中介目标的有效性。通过分析找出货币供应量作为我国货币政策中介目标有效性不断降低的原因,并在此基础上提出改进的政策建议。 操作实践 知识回顾 见解总结 文献解读 四、其他相关文献解读 文献5：《货币供应量作为我国货币政策中介目标的有效性分析》 文章独特之处： 20世纪70年代以后,许多发达国家以货币供应量作为中介目标,在治理“滞胀”方面发挥了前所未有的作用。但金融创新使货币的定义和计量变得十分复杂,给货币统计口径造成了很大的困难,削弱了货币供应量的可测性,同时货币供应量与产出之间的关系也变得不稳定,相关性减弱,再加上部分货币政策工具可控性逐渐降低,所以很多发达国家逐步抛弃了货币供应量目标。然而并不是所以的国家都因为金融创新的影响放弃了货币供应量的中介目标,德国和瑞士就是两个坚持货币供应量目标最终获得成功的国家。 文章在对货币政策目标的相关概念进行了界定后引入了德国、瑞士等西方发达国家以货币供应量作为货币政策中介目标所取得的实践经验。这是选取的同类文章中没有过多涉及的部分。 操作实践 知识回顾 见解总结 文献解读 四、其他相关文献解读 文献6：《货币政策中介目标的选择——从货币供应量到其他目标的探讨》 简要解读： 货币政策中介目标是一国货币政策体系的重要组成部分,选择正当与否关系到货币政策实施的效率。我国当前货币供应量目标面临着可控性、可测性、相关性三性弱化问题,引发了是坚持货币供应量还是其他目标的焦点争议。此文探讨了从货币供应量到其他目标在我国的最优选择,认为在货币政策独立性不强,利率尚未完全市场化等条件下,应坚持货币供应量作为中介目标。 操作实践 知识回顾 见解总结 文献解读 四、其他相关文献解读 文献6：《货币政策中介目标的选择——从货币供应量到其他目标的探讨》 文章独特之处： 此文运用M0、M1、M2对GDP月度数据,采用协整检验、Granger因果检验、方差分解等方法,对中国不同层次货币供应量与产出关系进行实证研究。从实证分析检验结果看,不同层次的货币供应量对产出均有不同程度影响。此文选择从三个不同层次的货币供应量分别进行实证分析是其他选取的同类文章中没有的。 操作实践 知识回顾 见解总结 文献解读 四、其他相关文献解读 文献7：《货币供应量和利率作为货币政策中介目标的适用性》 简要解读： 货币供应量增长率变化对通胀变化有着明显影响,因此现阶段继续使用货币供应量作为货币政策中介目标仍具有一定程度的合理性。在货币流通速度不稳定的情况下,继续使用货币供应量作为货币政策中介目标,可将中介目标动态化。应加快利率市场化进程,为使用银行间利率作为货币政策中介目标创造条件。当前可继续使用货币供应量作为中介目标,同时对银行间市场利率进行