Results结果CostofCotton棉花成本-郑州商品交易所.PPTVIP

* Mill Hedge Example工厂套期保值示例Assumptions假设 Mill is hedging cotton for Dec/January delivery 工厂正为12月和1月交付的棉花实施套期保值 Cash/futures basis is 10 cents 现金/期货基差为10美分 Buy Cotton 20/08/10购买棉花08/20/2010 Fix price basis futures 84 cents固定价格期货基差84美分 Basis 10 cents on 基差10美分 Total cost 94 cents 总成本94美分 * Protect with Put Option带看跌期权保护 Cotton cost 94 cents 棉花成本为94美分 84 cents futures + 10 cents on 84美分期货+10美分 Buy 84 cent put option 购买84美分看跌期权 Cost of option 3.92 cents 期权成本为3.92 美分 Maximum cost 97.92 cents 最高成本97.92美分 * Futures Price goes to 110期货价格至110 Maximum Price is already fixed 最高价已定 Cost of cotton 97.92 cents 棉花成本为97.92美分 * Price goes down to 58 cents 价格降至58美分 Price of futures is now 58 cents 当前期货价格为58美分 + basis 10 cents on +基差10美分 +3.92 option cost +3.92期权成本 Your cost 71.92 您的成本是71.92美分 * Results 结果Cost of Cotton 棉花成本 Futures Price w/o option w option 期货价格 无期权 带期权 84 cents 94 cents 97.92 84美分 94美分 97.92 美分 110 cents 94 cents 97.92 110 美分 94 美分 97.92美分 58 cents 94 cents 71.92 58 美分 94 美分 71.92美分 * Thank You 谢谢 * * * * Next slide is contrast between stocks of cotton and other crops * 2010 Zhengzhou Commodity Exchange 2010 郑州商品交易所 Joseph J O’Neill September 10, 2010 Joseph J O’Neill 2010年9月10日 Futures- ElectronicOptions-Floor 期货-电子交易-现场 * Trading Ring交易场所 Cotton on ICE ICE 棉花走势 ECONOMIC PURPOSE OF FUTURES OPTIONS MARKETS期货、期权市场的经济目的 Price Discovery价格发现 Risk Shifting or Hedging 风险转移或套期保值 TWO APPROACHES TO MARKET ANALYSIS 市场分析的两种方式 Fundamental 基本分析 Technical 技术分析 Fundamental Analysis基本分析 Supply and Demand 供求关系 Fundamental Factors基本因素 Prices of other commodities其他商品价格 Battle for crop land 耕地征用 Price determines winner 价格决定胜负 Wheat-Russia 小麦-俄国 Corn-Ethanol 玉米酒精生产 Cotton-high demand-shrinking supplies 棉花-高需求-低供给 * Fundamental Factors基本因素 Size of US crop 美国农作物规模 Chinese production 中国生产 Chinese supply 中国供给 In