2012第7章长期融资方式.ppt

第 7 章 长期融资方式 第1 节 普通股融资 普通股融资 普通股融资(common stock)：企业发行普通股股票吸收资金。 股东的权利 表决权 利润分配权 剩余资产分配权 优先认股权 普通股融资 普通股分类 按享有的权利分类 按是否记名分类 按是否有面值分类 按上市地点分类 普通股融资 股票发行：公司首次发行股票简称IPO。 发行市场：发行人（企业）向投资者出售股票的市场。 直接发行：企业直接向某些投资者销售股票。 间接发行：通过证券机构承销，向投资者发行股票。 普通股融资 股票发行条件和程序 股票发行价格 竞价发行：投资者以投标的方式相互竞争，确定股票发行价格； 议价方式：发行人与承销商协商确定。 普通股融资 股票上市：股票在证券交易所挂牌交易。 股票上市的目的 股份多元化 提高股票流动性 增强公众的信赖 扩大知名度 完善公司治理结构 长期借款 长期借款：企业向金融机构或非金融机构借入的使用期限超过1年的借款。 长期借款的种类 商业银行贷款、政策性贷款等 担保贷款、抵押贷款 固定资产贷款、科技开发贷款等 长期债券融资 债券(bond)：发行人依法程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。 债券可以公开发行，也可以私募发行 债券的要素 面值 票面利率 期限 付息方式和日期 长期债券融资 债券分类 短期、中期和长期债券 记名和不记名债券 信用债券、担保债券 固定利率债券、浮动利率债券 零息债券、附息债券、收益债券 长期债券融资 债券评级 债券评级不仅降低投资风险，而且影响债券发行成本 Standard Poor’s, Moody’s , Fitch Ratings 债券等级 融资租赁 Financial lease: 实质上转移与资产所有权相关的全部风险和报酬的租赁。 直接融资租赁 售后返回融资租赁 杠杆融资租赁 长期负债融资的利弊 正面作用 相对低成本 保持控制权 可能提高收益率 负面作用 增加财务风险 限制性条款 认股权证融资 期权：赋予持有者在给定日期或之前时间以固定价格买进或卖出一项资产的选择权。 认股权证：以约定的价格和时间购买或出售普通股票的期权。 单独出售的权证 配股发行的权证 附设公司债券的权证 认股权证融资 认股权证的基本要素 标的股票 行权价格 行权比例 到期日 认股权证融资 认股权证投资的特点 高投资报酬可能性：杠杆投资。 有限风险。 可转换债券融资 可转换债券：在一定时间内按约定条件可转换为普通股的公司债券。 基准股票 转换期 转换价格 赎回条款 * D D 已违约 C C CC Ca CCC Caa 劣质级，信用很差，风险极高 B B BB Ba BBB Baa 中级，有中等信用风险，有投机特征 A A 中上级，有低信用风险 AA Aa AAA Aaa SP MD 级次 制造商 承租人 出租人 订货 送货 买卖 租赁 出租方 承租方 设备买卖 设备租赁 *