期权组合策略课件.pptVIP

期权组合策略;;; 适用场合：上升趋势中回调，希望获得下跌的收益，但是担心下跌的时间和空间难以把握，此时采用熊市价差;构造方式： （1）看涨期权熊市价差： 卖出1份低执行价格的看涨期权，买入1份更高执行价格的看涨期权 特点：权利金净收入（卖出），波动率高时采用 最大收益：净权利金 最大风险：（高执行价格-低执行价格）-净权利金 损益平衡点：低执行价格+净权利金;构造方式： （2）看跌期权熊市价差 卖出1份低执行价格的看跌期权，买入1份更高执行价格的看跌期权 特点：权利金净支出（买入），波动率低时采用 最大收益：（高执行价格-低执行价格）-净权利金 最大风险：净权利金 损益平衡点：低执行价格+净权利金 ;; 适用场合：下跌趋势中反弹，希望获得反弹的收益，但是担心反弹的时间和空间难以把握，此时采用牛市价差;构造方式： （1）看涨??权牛市价差： 买入1份低执行价格的看涨期权，卖出1份更高执行价格的看涨期权 特点：权利金净支出（买入），波动率低时采用 最大收益：（高执行价格-低执行价格）-净权利金 最大风险：净权利金 损益平衡点：低执行价格+净权利金 ;构造方式： （2）看跌期权牛市价差 买入1份低执行价格的看跌期权，卖出1份更高执行价格的看跌期权 特点：权利金净收入（卖出），波动率高时采用 最大收益：净权利金 最大风险：（高执行价格-低执行价格）-净权利金 损益平衡点：低执行价格+净权利金;; 适用场合：预期短期内将继续区间震荡，不会发生突破;构造方式： 卖出1份较低执行价格的看跌期权，卖出1份较高执行价格的看涨期权 最大收益：收取的全部权利金 风险：后续一旦突破震荡区间，将发生较大亏损 损益平衡点：高平衡点：高执行价格+全部权利金 低平衡点：低执行价格-全部权利金;; 适用场合：预期将突破区间震荡;构造方式： 买入1份较低执行价格的看跌期权，买入1份较高执行价格的看涨期权 最大风险：支付的全部权利金 收益：后续一旦突破震荡区间，将获得较大收益 损益平衡点：高平衡点：高执行价格+全部权利金 低平衡点：低??行价格-全部权利金;; 适用场合：三角形整理末期，即将突破，大幅波动;支出140点买进5000买权;;适用场合： 持有标的多头的情况下，卖出虚值看涨期权，获得权利金的同时，即使后续价格上涨，被行权，也能获得标的买入价和行权价之间的收益。 例如：豆粕期货的买入开仓价在2900，此时卖出行权价为3000的豆粕看涨期权，收取期权费50元，后续即使豆粕上涨至3100，也能保底获得100元/吨的收益。 而如果豆粕 未涨至3000上方，则可干赚50元/吨的权利金。 ;谢谢大家