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财务管理知识要点及公式整理汇总 第一章 财务管理总论 一、投资活动 广义资金内部使用和对外投放 狭义对外投资 二、分配活动 广义各种收入分割分派 狭义利润尤其是净利润的分配 三、财务管理环境 经济环境 经济周期（商业周期、商业循环、景气循环） 经济发展水平 通货膨胀 经济政策 竞争 法律环境 企业组织法律规范 税收法律规范 其它经济法律规范 金融环境 1、金融机构 2、金融市场 （功能：转化储蓄为投资，改善社会经济福利，提供多种金融工具并加速流动，中短期资金凝结为长期资金，提高金融体系竞争和效率，引导资金流向） 金融市场要素：1市场主体、2金融工具（金融资产1流动性－必要时迅速转变为现金而不遭受损失的可能性、风险性－包括违约风险（发行人破产）和市场风险（市价波动）、收益性）、3、交易价格4、组织方式 金融市场分类 期限－短期金融市场和长期金融市场 交割时间－现货市场和期货市场 交易方式和次数—初级市场和次级市场 成交与定价方式－公开市场，店头市场和第三、四市场 金融工具属性－基础性金融市场和衍生金融市场 利率的分类 利率之间的变动关系—基准利率和套算利率 市场资金供求关系—固定利率和浮动利率 利率形成机制－市场利率和法定利率 利率＝纯利率＋通货膨胀补偿率＋风险回报率 四、股东财富最大化 1、股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，称为“权益的市场增加值”， 权益的市场增加值是企业为股东创造的价值 2、股东投资资本不变时股价最大化与增加股东财富具有同等意义。股价的升降①代表投资大众对公司股权价值的客观评价②以每股的价格表示，反映资本和获利之间的关系③受逾期每股收益的影响，反映每股收益大小和取得的时间④受企业风险大小的影响，可以反映每股收益的风险。 五、财务假设 1、有效资本市场假设是确立财务管理原则、决定筹资方式、投资方式、安排资金结构，确定筹资组合的理论基础 派生出市场公平假设（在资本市场上公平竞争不存在内幕交易）和资金借贷无限量假设（谁何时都能借贷所需资金）两个假设；2、理财主体假设（独立性）运用价值手段进行活动，其中资金时间价值和风险价值是贯穿整个财务活动的两个主要价值观念，为建立财务管理目标、科学划分权责关系奠定了理论基础；3、持续经营假设是财务管理的基本前提，派生出理财分期假设；4、理性理财假设 表现一理财是一种有目的的行为，表现二理财人员会选择最佳方案、表现三在执行错误方案时采取措施进行纠正；5、资金时间价值假设 首要应用是现值概念，另一个重要应用“早收晚付”观念；6、筹资与投资分离假设 借款人只求投资回报率高于市场利率，不考虑个别储蓄人的具体消费偏好，同样储蓄人也不考虑借款人所作投资具体情况 六、财务管理原则 1、有关竞争环境的原则 a自利行为原则 依据的是理性的经济人假设 重要应用：委托－代理理论和机会成本 b双方交易原则 每项交易至少两方，各方都根据自己的经济利益决策，各方一样聪明因此决策时要考虑对方的反应 双方交易原则建立的依据①商业交易至少两方②交易是“零和博弈”③各方都是自利的。注意：交易时不能以自我为中心和税收的影响（由于税收的存在使一些交易表现为“非零和博弈”） c信号传递原则 根据行为判断未来收益状况，要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身还要考虑行动传达的信息 是自利行为原则的延伸 d引导原则 属信号传递原则的一种运用 适用于①理解认识能力有限，找不到最优方法②寻找最优方案成本过高。引导原则不能找到最好方案也可避免最差行动 重要应用：行业标准概念和“免费跟庄、搭便车” 2、有关创造价值的原则 a有价值的创意原则 新创意能获得额外报酬 任何独树一帜都来源于新创意 新创意都是暂时的 主要应用直接投资项目还应用于经营和销售活动 竞争理论认为竞争优势分为经营奇异和成本领先 重复别人的项目只能取得平均报酬维持而不是增加股东财富 b比较优势原则指专长能创造价值 依据的是分工理论 应用于“人尽其才，物尽其用”和优势互补 c期权原则 指在估价时考虑期权价值 广义的期权不限于财务合约，任何不附带义务的权利都属期权 d净增效益原则 一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益 应用领域是差额分析法和沉没成本概念 e现金流量计量原则 现代企业关注现金流量而不是收益①利润数据经常依据不同会计准则而变化②现金流量易于计算，不会产生歧义③编制特别是多期资本预算运用收益会产生错误结果（资本预算侧重增量现金流量有助于关注真正相关的因素上） 3、有关财务交易的原则 a风险—报酬权衡原则 风险与报酬存在对等关系，高风险高报酬、低风险低报酬 涉及的理念有①自利行为原则②风险反感③引导原则④竞争理论 b投资分化原则 理论依据是投资组合理论 具