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( ) 《技术经济》　　　　　　　　　　　　　　第9 期 总第 201 期 　　 　　　　　　　　　　　　2004 年 “投资圣经”巴菲特给我们的启示 中国经济师杂志社 　廉钢生 2003 年 2 月 28 日《福布斯》公布的全球富豪榜: 以305 亿美元的家世居世界富豪排行第二位的沃伦·巴 菲特 ,仅次于身家 407 亿美元的首富比尔·盖茨。我们中国经济师和企业家、金融家 , 由这位被美国金融家和 广大投资者称为“具有永恒价值的投资圣经”真实的故事中可以受到很多启示。 启示之一 :不断战胜自己 巴菲特从6 岁开始涉足股市 ,他 66 年的投资生涯绝不是一帆风顺的。在 1973 年～1974 年那场严重的 经济衰退中 ,他的公司受到了严重打击 ,股价从每股 90 美元跌至 40 美元。在 1987 年的股灾中 ,他又受到冲 击 ,公司股价从每股 4000 美元跌至 3000 美元。在 1990 年～1991 年海湾战争前的几个月内 ,他再次受到重 创 ,公司股价从每股 8900 美元急剧跌至 5500 美元。他在坚持用价值投资理念择股的同时 ,采取了长期持股 ( 策略。2002 年 , 巴菲特领导的伯克希尔公司的股票价格每股涨到了 7500 美元 最高价曾涨到过每股 9 万美 ) 元 。如果你 1956 年把 1 万美元交给巴菲特 ,它今天就变成了 3 亿多美元 ,税后收入大约为 2. 7 亿美元。几 十年中 , 巴菲特在30 万忠实于他的股东之中 ,孕育了数以万计的千万、亿万富翁。仅在他居住的奥马哈市 , 就培养了 200 名巴菲特级的亿万富翁。在美国股市持续低迷、雄风不再的大背景下 , 巴菲特经营的伯克希尔 公司的股价却上升了 11. 6 % ,取得了骄人的业绩。2002 年可谓是巴菲特从业以来最为艰难的一年 ,面对股 市的下跌 ,他拿出了前所未有的力量来战胜自己。巴菲特的确创造了股市神话 , 已是全球股市尽人皆知的事 实。 启示之二 :简洁的管理机构 令人不可思议的是 : 巴菲特率领 15. 8 人 ,竟管理着 2 万多亿资产的庞大企业集团 ,在过去的 28 年中 ,伯 克希尔公司的市值以每年 24 %的速度递增 ,而公司董事会成员的年薪仅为 900 美元。 年非公有制经济实现税收 24. 05 亿元 , 占全市税收的31 % 。今年 1～8 月 ,非公有制经济税收占全市税收总 额的近一半。 在制定和实施振兴老工业基地的战略时 ,强调大力发展民营企业 ,是因为 :1 、民营企业与市场经济有着 天然的联系。其产权、运营机制更适应市场经济。因而 ,只要政策得当民营企业就会蓬勃发展 ,东南沿海各 省经济每年以两位数发展 ,主要就是靠民营企业的发展。民营经济已成为我国经济的重要组成部分。我省 经济发展逐步落后于东南沿海各省就是国有企业不能很快适应市场经济 , 民营企业发展又跟不上来。对民 营企业在发展经济中的作用到目前为止 ,认识仍然有差距 ,有的认为振兴老工业基地民营企业起的作用是有 限的 ,主要靠国有企业 ,靠国家项目投资。如果说过去我们认识不够 ,错过了机会 ,在振兴老工业基地的时 候 ,就应大力发展民营企业。虽然在振兴老工业基地重点是改造、完善和发展国有企业 ,但是 , 同时也为民营 企业发展提供了新的机遇。一些中小企业通过改制变为民营企业 ; 民营企业可通过市场途径参与振兴老工 业基地的项目建设 ; 国家进一步放开了一些国有的禁区 ,为民营企业的进入打开了大门。可以说只要有市场 需求 ,就会有民营企业运营 , 民营企业的发展不仅有益于两个中心和三个产业的建设和发展 ,而且还会在其 他的领域有所作为 ,为辽宁的振兴作出贡献。2 、民营企业是发展新技术产业的生力军。20 世纪高新技术产 业发展的一条重要经验 ,是明确创新的主要来源在于小型企业 ,如大连市被认定的高薪技术企业有 85 %是 民营企业。3 、有助于国有企业改革 ,为下岗职工提供就业岗位。我省存在相当数量的下岗待业职工就是民 营企业发展的较慢 ,不能提供足够的就业岗位。在振兴老工业基地的过程中 ,下岗职工的数量有可能进一步 增加 ,所以 ,大力发展民