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CPA财务成本管理 任课教师：刘 娜 QQ:381793478 TEL 邮箱：nana4567@126.com 第一章 财务管理概述 本章的主要内容： 第一节 财务管理的内容 第二节 财务管理的目标 第三节 财务管理的原则 第四节 金融市场 第一节 财务管理的内容 1企业管理的组织形式 2财务管理的内容 3财务管理的职能 1企业管理的组织形式p3 三种企业组织的特点比较* 2财务管理的内容p4 长期投资p5 长期筹资p6 营运资本管理p6 3财务管理的职能 财务决策(p7) 指有关投资、筹资和营运资本管理的决策。 财务计划(p7) 包括 what、when、how、who 编制预计财务报表；确认需要的资金；预测可用资金；简历控制资金分配和使用体系；制定修改计划的程序，建立奖励报酬计划 财务控制(p8) 预算是控制的重要依据；控制是执行预算的手段。 第二节 财务管理的目标 1财务管理目标概述 2财务目标与经营者 3财务目标与债权人 4财务目标与利益相关者 5财务目标与社会责任 1财务管理目标概述p9 财务管理的目标是建立财务管理体系的逻辑起点。 财务管理的目标取决于企业的目标；创立企业的目的就是盈利。 利润最大化p9 观点：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加地越多，越接近企业的目标。 优点：①可以直接反应企业创造的剩余产品②可以在一定程度上反映经济效益的高低和对社会贡献的大小③企业补充资本、扩大经营规模的源泉 缺点：①没有考虑时间价值②没有考虑获得利润与投入资本的关系③没有考虑风险因素④带有短期的行为倾向 注意的问题：如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险也相同，则利润最大化是一个可以接受的观念。 每股收益最大化p9 观点：应当把企业的利润和股东的资本联系起来考察，用每股收益（或权益资本净利率）来概括企业的财务目标，以避免“利润最大化”目标的缺点。 优点：①能够反应投入与产出之间的关系 缺点：①没有考虑时间价值②没有考虑风险因素③带有短期的行为倾向 注意的问题：如果假设风险相同、时间相同、每股盈余最大化也是一个可以接受的观念。 股东财富最大化p10 观点：股东创办企业的目的是增加财富。如果企业不能为股东创造价值，他们就不会为企业提供资金。 优点：①考虑了资金时间价值和投资风险价值②反应了对企业资产的保值增值的要求③克服了短期行为④有利于社会资源的合理配置 衡量指标：股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，他被称为“权益的市场增加值”。 注意的问题：①假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富的意义相同；②假设股东投资资本与债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。 小结：股东权益的市场增加值* =股东权益的市场价值-股东投资资本 =企业市场价值-负债市场价值-股东投资 资本 =股东投资资本不变情况下的股价变动 =股东投资资本和负债价值不变的情况下的企业价值变动 2财务目标与经营者p11 股东的目标：是自己的财富最大化 经营者的目标：①增加报酬 ②增加闲暇时间 ③避免风险 防止经营者背离股东目标的方式 监督：审计财务报表 激励：现金；股票期权；绩效股 （解聘：通过所有者约束经营者；接受：通过市场约束经营者） 3财务目标与债权人p12 公司借款的目的：扩大经营，投入有风险的生产经营项目。 债权人把资金借给企业的目标：到期收回本金，并获得约定的利息。 与股东冲突的表现在：①股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目；②不征得债权人的同意而指使旧债券的价值下降，使旧债券权人蒙受损失。 协调方法 限制性借款（借款的用途；借款的信用条件；要求借款担保等等） 收回借款或停止借款 4财务目标与利益相关者p13 利益相关者：与企业决策有利益关系的人，不仅包括股东、经营者和债权人，还有客户、供应商、职工和政府等。 公司的利益相关者可分为：①合同利益相关者（客户、员工）②非合同利益相关者（消费者） 注意的问题：①股东和合同利益相关者之间既有共同利益，也有利益冲突；②主张股东财富最大化，并非不考虑利益相关者的利益。股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东利益 5财务目标与社会责任p13 社会责任目标：可持续发展 与股东冲突的表现：环境保护、产品安全、质量、劳动保险。 协调办法：法律、社会、新闻、道德约束 第三节 财务管理的原则* 1财务管理原则的含义与特征 2有竞