第五章项目投资管理文档.ppt

XY公司拟新建一条生产线，需要在建设起点一次投入固定资产投资100万元，无形资产投资20 万元，开办费投资15万元。第2年末建成投产，建设期资本化利息为10万元，全为固定资产资本化利息。该生产线预计使用10年，期满有净残值10万元，直线法折旧，投产后第一年预计流动资产需用额为50 万元，流动负债需用额为30万元，该项投资发生在建设期末；投产后第二年预计流动资产需用额为60万元，流动负债需用额为30 万元，该项投资发生在投产后第一年末。流动资金投资额在终结点收回。 要求：计算该项目的下列指标： (1)项目的建设期、经营期、计算期 （2）固定资产原值、年折旧额 (3)流动资金投资额 (4)建设投资 (5)原始总投资 (6)投资总额 （7）终结点回收额 (8)指出项目投资的投资方式 【解答】(1) 项目的建设期为2年；经营期为10年；计算期为12年。 （2）固定资产原值=100 + 10=110 (万元) 年折旧额=（110-10）÷10=10(万元) （3）投产后第一年流动资金需用额=50-30=20(万元) 第一次流动资金投资额=20-0=20(万元) 投产后第二年流动资金需用额=60-30=30(万元) 第二次流动资金投资额=30-20=10(万元) 流动资金投资额合计=30(万元) (4)建设投资=100+20+15=135(万元) (5)原始总投资=135+30=165(万元) (6)投资总额=165+10=175(万元) （7）终结点回收额=10+30=40(万元) （8）项目投资的投资方式：分次人投入。其中：固定资产投资、无形资产投资、开办费投资于计算期第0年投入；第一次流动资金投资于计算期第2年投入；第二次流动资金投资于计算期第3年投入。 XY公司2009年初购置一固定资产，价值50万元，预计使用5年，直线法折旧，投入使用后每年可为企业增加营业收入150万元，同时每年增加营业成本120万元，公司适应的所得税率25%，计算各年的净现金流量。要求：计算下列不相关情形下各年的净现金流量： 不需安装，立即投入使用，期满无净残值 不需安装，立即投入使用，期满有净残值5万元 需安装，1年后投入使用，期满有净残值5万元 【解答】 （1）年折旧额=50÷5=10万元 每年的净利润=（150-120-10）×（1-25%）=15万元 NCF0=-50万元 NCF1--5=15+10=25万元 （2）年折旧额=（50-5）÷5=9万元 每年的净利润=（150-120-9）×（1-25%）=15.75万元 NCF0=-50万元 NCF1--4=15.75+9=24.75万元 NCF5=-24.75+5=29.75万元 （3）年折旧额=（50-5）÷5=9万元 每年的净利润=（150-120-9）×（1-25%）=15.75万元 NCF0=-50万元 NCF1=-0 NCF2--4=15.75+9=24.75万元 NCF5=-24.75+5=29.75万元 XY公司拟新建一条生产线，需要在建设起点一次投入固定资产投资100万元（此资金系银行借款而来，单利计息，利率5%），无形资产投资20 万元，开办费投资15万元。第2年末建成投产，该生产线预计使用10年，期满有净残值10万元，直线法折旧，投入生产时需垫付流动资产30万元，流动资金投资额在终结点收回。无形资产投资在经营期内平均摊销，开办费投资于投产第一年全部摊销，另在投产后的前5年需支付原固定资产投资的借款利息，该借款于投产后第5年末归还。该项目投产后预计每年能为公司增加甲产品产销量10000件，单价100元，单位变动成本50元，同时负担付现固定经营成本35000元和营业费用及附加15000元，公司所得税率25%，要求计算各年的净现金流量。 【解答】 固定资产资本化利息=100×2×5%）=10万元 固定资产原值=100+10=110万元 固定资产原年折旧额=（110-10）÷10=10万元 无形资产年摊销额=20÷10=2万元 投产后第一年的开办费摊销额=15万元 投产后第一年至第5年的年利息费用=100×5%=5万元 每年的营业收入=10000×100=1000000元=100万元 投产后第一年的总成本=10000×50+35000+15000+100000+20000+150000+50000 =870000元=87万元 投产后第2—5年的总成本=10000×50+35000+15000+100000+20000+0+50000 =720000元=72万元 投产后第6—10年的总成本=10000×50+35000+15000+100000+20000+0+0