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第六章 营运资金管理 营运资金管理概论 流动资产 流动负债 收益管理 第一节 营运资金管理概论 一、营运资金的概念与特点 （一）概念 是指在企业生产经营活动中占用在 流动资产上的资金。 1、流动资产 2、流动负债 （二）营运资金的特点 1、营运资金的周转具有短期性 2、营运资金的实物形态具有易变现性 3、营运资金的数量具有波动性 4、营运资金的实物形态具有变动性 5、营运资金的来源具有灵活多样性 （三）营运资金的管理原则 1、认真分析生产经营状况，合理确定营运资金 的需要数量； 2、在保证生产经营需要的前提下，节约使用资 金； 3、加速营运资金周转，提高资金的利用效果； 4、合理安排流动资产与流动负债的比例关系， 保证企业有足够的短期偿债能力。 二、企业筹资组合 （一）影响企业筹资组合的因素 1、风险与成本 2、企业所处的行业 3、经营规模 4 、利息率状况 （二）企业筹资组合策略 1、正常的筹资组合 2、冒险的筹资组合 3、保守的筹资组合 第二节 流动资产管理 ——现金管理 ——应收帐款管理 ——存货管理 一、现金管理 （一）现金管理动机、成本与内容 1、企业持有现金的动机 支付、预防、投机 2、现金成本 （1）持有成本 （2）转换成本 （3）短缺成本 3、现金管理内容 编制现金预算 确定最佳现金余额（持有量） 对日常现金收支进行控制 编制现金收支计划（收支平衡） 方法1.现金收支法 （教材P411例） 方法2.调整净损益法 （二）最佳现金持有量的确定 方法1.现金周转模式: 最佳现金持有量=企业年现金需求总额 /360现金周转期 现金周转期=存货周转期+应收帐款周转 期-应付帐款周转期 方法2.存货模式（Baumol模型） 量 有 持 金 现  假设：收入是每隔一 段时间发生的，支出 是均匀发生的。 N N/2 t t t 1 2 3 时间 确定现金持有量的存货模式 现金年总成本、持有成本和转换成本的关系 本 成 N T 总成本 TC i b 2 N 持有成本 2Tb N 转换成本 i 0 N 现金持有量 最佳现金持有量 方法3.因素分析模式 最佳现金持有量=（上年现金平均占用额- 不合理占用额） （1+预计销售收入变动 百分比） （三）现金的日常控制 1、加速收款 ——锁箱法 ——集中银行法 2、控制支出 ——推迟支付应付帐款 ——采用汇票付款 ——合理利用“浮游量” 3、现金收支的综合控制 （1）力争现金流入与流出同步 （2）实行内部牵制制度