中美经济丶资本市场与企业融资.pdf

中美经济中美经济、资本市场与企业融资、资本市场与企业融资 中美经济中美经济、、资本市场与企业融资资本市场与企业融资 李玲瑶 博士 1 内容纲要内容纲要 内容纲要内容纲要 一、一、从宏观看中从宏观看中、美两国经济、美两国经济 一一、、从宏观看中从宏观看中、、美两国经济美两国经济 ●为何中国经济在高速增长中却出现通缩？ （1998-2001） ●为何中国经济高涨时,失业率也高？ 二二、、新经济时代的美国竞争力新经济时代的美国竞争力 （2000年） 二二、、新经济时代的美国竞争力新经济时代的美国竞争力 (九十年代新经济为何发生在美国?) 2 三三、当前中国经济特点、当前中国经济特点 三三、、当前中国经济特点当前中国经济特点 ●●中国经济正面临增长方式的转变中国经济正面临增长方式的转变 ●●中国经济正面临增长方式的转变中国经济正面临增长方式的转变 ●转型过程中的经济三高经济三高与民生三低民生三低 经济三高经济三高 民生三低民生三低 ●消费消费与投资投资为主的经济体有何不同？ 消费消费 投资投资 ●短期内中国为何难以成为消费大国？ ●为何中国第三产业不发达？ (第三产业不发达造成就业压力） ●中国目前几个不平衡几个不平衡的问题 几个不平衡几个不平衡 ●金融海啸后中国采取的举措 （4万亿投资对经济刺激与风险 ） ●中国金融改革目标中国金融改革目标 中国金融改革目标中国金融改革目标 3 四、四、资本市场资本市场与企业融资与企业融资 四四、、资本市场资本市场与企业融资与企业融资 (一)美国两大证券市场 (二)企业发展的融资考虑 (1)买壳上市、借壳上市 (2)风险投资 (3)资本市场IPO融资 (4)私募融资 （产业基金） (5)融资或上市前应考虑事项 (6)债券融资(可转债) 4 一、一、从宏观看中从宏观看中、美两国经济、美两国经济 一一、、从宏观看中从宏观看中、、美两国经济美两国经济 ●宏观经济研究的四大目标宏观经济研究的四大目标：： 宏观经济研究的四大目标宏观经济研究的四大目标：： (1) 充分就业(1) 充分就业 失业率失业率 (1) (1) 充分就业充分就业 失业率失业率 (2) 物价稳定(2) 物价稳定 通胀通胀 (2) (2) 物价稳定物价稳定 通胀通胀 (3) 经济增长(3) 经济增长 （自行车哲学（自行车哲学）） (3) (3) 经济增长经济增长 （（自行车哲学自行车哲学）） (4) 国际收支平衡(4) 国际收支平衡 (4) (4) 国际收支平衡国际收支平衡 1958年代经济学家菲利浦将1860-1957英国分 析得出结论：当经济增长时，通胀通常也高。 但通胀 ↑时，则失业率↓（两者呈反向关系）