财务分析(第四版)第8章盈利能力分析.pdf

国家级精品课程教材 普通高等教育“十五”国家级规划教材 高等院校本科财务管理专业教材新系 财务分析财务分析((第四版）第四版） 张先治张先治张先治张先治 主编主编主编主编 东北财经大学出版社东北财经大学出版社 第8章 盈利能力分析 8.1 盈利能力分析的内涵 88.22 资本经营盈利能力分析资本经营盈利能力分析 8.3 资产经营盈利能力分析 8.4 商品经营盈利能力分析 88.55 上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析 8.1 企业盈利能力分析的内涵 1）盈利能力分析的目的 22 ））盈利能力分析的内容盈利能力分析的内容 1）盈利能力分析的目的  盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润 的能力的能力。。 进行企业盈利能力分析的目的具体表现在以下两 个方面个方面： （１）利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业 经营业绩。 （（２２））通过盈利能力分析发现经营管理中存在的通过盈利能力分析发现经营管理中存在的 问题。  对于债权人来讲，利润是企业偿债的重要来源， 特别是对长期债务而言。盈利能力的强弱直接影 响企业的偿债能力响企业的偿债能力。企业举债时企业举债时，债权人势必审债权人势必审 查企业的偿债能力，而偿债能力的强弱最终取决 于企于企业的盈利能力的盈利能力。因此因此，分析企分析企业的盈利能力的盈利能力 对债权人也是非常重要的。  对于股东（投资人）而言，企业盈利能力的强弱 更是至关重要的更是至关重要的。在市场经济下在市场经济下，，股东往往会认股东往往会认 为企业的盈利能力比财务状况、营运能力更重要。 股东们的直接目的就是获得更多的利润股东们的直接目的就是获得更多的利润，因为对因为对 于信用相同或相近的几个企业，人们总是将资金 投向投向盈利能力强的利能力强的企业。股东们关股东们关心企业赚取利赚取利 润的多少并重视对利润率的分析，是因为他们的 股息与股息与企业的的盈利能力是紧密相关的利能力是紧密相关的；；此外外，企 业盈利能力增加还会使股票价格上升，从而使股 东们获得资本收益。 2 ）盈利能力分析基础 （1）资本经营及其盈利能力 资本经营是与资本经营型的企业经营方式紧密相连的资本经营是与资本经营型的企业经营方式紧密相连的。。 所谓资本经营型，其特点是围绕资本保值增值进行经 营管理营管理，，把资本收益作为管理的核心把资本收益作为管理的核心，，资产经营资产经营、、商商 品经营和产品经营都服从于资本经营目标。资本经营 型企业的管理目标是资本保值与增值或追求资本盈利 能力最大化。因此，资本经营的内涵是指企业以资本 为基础，通过优化配置来提高资本经营效益的经营活 动，其活动领域包括资本流动、收购、重组、参股和 控股等能实现资本增值的领域，从而使企业以一定的 资本投入资本投入，取得尽可能多的资本收益取得尽可能多的资本收益。 （2 ）资产经营及其盈利能力 资产经营是与资产经营型的企业经营方式紧密相连的资产经营是与资产经营型的企业经营方式紧密相连的。。 所谓资产经营型，其基本特点是把资产作为企业资源 投入投入，，并围绕资产的配置并围绕资产的配置、、重组重组、、使用等进行管理使用等进行管理。。 在资产经营情况下，产品经营或商品经营要以资产经 营为基础，即围绕资产经营进行商品经营和产品经营。 资产经营型企业的管理目标是追求资产的增值和资产 盈利能力的最大化。因此，资产经营的基本内涵是合 理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能 多的收益。 （3 ）商品经营及其盈利能力 商品商品经营是与生产营是与生产经营型的企营型的企业经营方式紧密相连的营方式紧密相连的。 所谓生产经营型，其基本的特点是围绕产品生产进行 经营管理,包括供应、生产和销售各环节的管理及相应 的筹资与投资管理的筹资与投资管理。生产经营型企业管理的目标是追生产经营型企业管理的目标是追 求供产销的衔接及商品的盈利性。因此，商品经营的 基本内涵是企业以市场为导向基本内涵是企业以市场为导向,组织供产销活动组织供产销活动,以以一 定