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第七章国际金融市场 国际货币市场与国际资本市场 国际黄金市场 外汇市场上各种形式的交易 外汇市场上各种性质的交易 1 国际金融市场概述 国际金融市场的概念和构成 国际金融市场是从事各种国际间的长短期资金借贷、有 价证券的投融资、黄金交易及货币买卖等金融业务的场 所，它具体由国际货币市场、国际资本市场、国际黄金 市场、外汇市场和衍生品市场所构成。  按照资金融通期限的长短可以分为国际货币市场和国际 资本市场。  按照经营业务的种类划分可以分为资金市场、外汇市 场、证券市场和黄金市场。  按照金融资产交割的方式不同可以分为现货市场、期货 市场和期权市场。  按照交易对象所在区域和交易币种,可分为在岸市场和 离岸市场。离岸市场是目前最主要的国际金融市场。 2 离岸金融市场 离岸金融市场（offshore finance market ）， 是指主要为非居民提供境外货币借贷或投资、 贸易结算、外汇黄金买卖、保险服务及证券交 易等金融业务和服务的一种国际金融市场，其 特点可简单概括为市场交易以非居民为主，基 本不受所在国法规和税制限制。 离岸金融市场具有虚拟性、监管的多头性和松 散性等区别于传统金融市场的特点。离岸金融 市场可以分为离岸货币市场和离岸证券市场。 3 按性质划分，离岸金融市场大致有三种类型： 按性质划分，离岸金融市场大致有三种类型： 1.伦敦型 属于“ 自然形成” 的市场。始于50年代末，既经营银行业务， 也经营证券业务。非居民除获准自由经营各项外汇、金融业 务外，其吸收的存款也不需缴纳法定准备金。过去，这类市 场业务因受外汇管制等限制，而与国内业务截然分开，但自 从1979年10月外汇管制取消后，对外汇金融业务的管理与国 内金融业务同等对待，“离岸”本身的含义便发生了变异，伦 敦离岸市场实际上已经成为兼具境内和离岸业务的“ 内外一 体式”金融市场。香港自从1972年废除外汇管制后，也逐渐 演变成亚太地区一个主要的伦敦型离岸市场。 4 2.纽约型 最大特点在于“人为创设”和“ 内外分离”，而且没有证券买 卖。1981年12月，美国联邦储备委员会同意设立国际银行业 设施(又称国际银行便利)之后，纽约离岸金融业务迅速发 展。它的主要交易对象是非居民。筹资只能吸收外国居民、 外国银行和公司的存款，但开办国际银行业设施的不限于外 国银行，任何美国的存款机构、“爱治法”公司和外国银行在 美分行皆可申请开办。存款不受美国国内银行法规关于准备 金比率和存款比率的限制。贷款必须在美国境外使用。该 “设施”可使用包括美元在内的任何一种货币计价。由于美元 是最主要的国际通货，而该离岸市场主要交易货币也是欧洲 美元，所以纽约离岸市场以本国货币作为主要交易货币。 1986年开放的东京离岸市场也属这一类型。 爱治法公司（Edge Act Corporation ）：美国跨国 爱治法公司（Edge Act Corporation ）：美国跨国 银行根据1919年修订的联邦储备法允许设立的最为 银行根据1919年修订的联邦储备法允许设立的最为 重要的、经营国际银行业务的海外分支机构形式。 重要的、经营国际银行业务的海外分支机构