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资本经营与企业上市 宋思勤 和君咨询 自我介绍 • 江西新余人，毕业于西安电子科技大学、对外经济贸易大 学，管理学硕士 • 曾任职于美林证券投资银行部、工商东亚（中国工商银行 投资银行子公司）投资银行部、中信集团中信戴卡轮毂制 造股份有限公司资本运营总监等 • 具有六年企业上市与资本运作业务经验，曾主持或参与了 中国工商银行股份制改造及A+H上市、真明丽香港红筹上 市、奥普浴霸香港红筹上市、中信戴卡公司股份制改造及 A股上市、沃森生物股份制改造及创业板上市的工作。 课前秀--创业板神话 创业板审批较快，首批公司从上报到发行完成仅 2个月时 间；  创业板发行市盈率处于较高水平，首批28家创业板公司发 行市盈率 平均55倍，最高82倍；同期中小板的发行市盈率 为35倍；  创业板上市首日涨幅75－209％，平均涨106％，诞生2只 百元股；  16只个股市盈率超过100倍，最高174倍，平均111倍；  创业板造就了115名个人亿万富豪，榜首的个人市值达到 38亿元  共有46家机构投资23家创业板公司，平均投资回报为5倍 左右；部分机构从投资到上市不足半年时间；投资乐普医疗 的机构，回报率高达30倍左右。 3 课前秀--创业板神话 持股数 持股成本 首日市值 增值倍数 创业板公司 参股风投 (万股) (万元) (万元) (市值/成本) 乐普医疗 Brook 7300 17378 476966 27.45 莱美药业 重庆风投 1487 8660 53242 6.15 北京科技 北陆药业 982 1152 44076 38.36 风投 神州泰岳 金石投资 210 2772 12180 4.39 机器人 金石投资 320 2560 24048 9.39 中元华电 中比基金 365 2363 20695 8.76 探路者 力鼎投资 527 2377 26371 11.09 汉威电子 宁波君润 300 1950 14613 7.5 4 课前秀之老鹰成长的故事 老鹰是世界上寿命最长的鸟 类。一生的年龄可达70岁。 老鹰要活那么长的寿命，在 40岁时必須做出困难却重要 的決定。  当老鹰活到40岁时，它的爪 子开始老化，无法有效地抓 住猎物。  它的啄变得又长又弯，几乎 碰到胸膛。  它的翅膀变得十分沉重，羽 毛长得又浓又厚。 老鹰飞翔十分吃力。 问题 一、企业发展的很好，现金流很好，我不缺钱，为什么要上市？ 二、我不懂资本市场，所以不看也不碰，我相信踏踏实实把产品做 好了，自然企业就能发展好。 三、企业上市要经过痛苦的重组，时间长、成本高、矛盾大，为什 么企业都要抢破头去上市？ 四、为什么东圣焦化虽然09年能挣几千万利润，但工资也