中航深圳内部重组对天虹无影响.PDFVIP

证券研究报告 | 行业定期报告 可选消费 | 批发零售 推荐（维持） 中航深圳内部重组对天虹无影响 2011 年 11 月15 日 零售行业日报 上证指数 2529 天虹商场：控股股东中国航空技术深圳有限公司拟将所持 39.52%股份转让 给同一控制下的附属公司，转让不会导致公司实际控制人发生变化。 行业规模 占比% 百大集团：委托中国银行发行信托理财产品 8 亿元，分两期发行，期限 24 股票家数（只） 95 4.8 个月。资金总成本不高于 12.5%/年。另外，对全资子公司浙江百大置业现 总市值（亿元） 6158 2.6 金增资 3.5 亿元人民币，浙江百大置注册资本变更为 4 亿元人民币，仍为公 流通市值（亿元） 4378 2.4 司 100%控股的全资子公司。 行业指数 南宁百货拟 3 亿承租场地遭反对：11 月提出承租南宁市文化宫商业经营场 % 1m 6m 12m 地的议案，公司三位董事不约而同投反对票和弃权票。议案主要存在三个问 绝对表现 12.9 -5.9 -16.8 相对表现 7.3 8.4 6.4 题，第一是承租的价格是否公允，第二是资金来源如何保证，第三是周边场 (%) 批发零售 沪深 300 地租金问题。公司没有提出更细节具体的资料，所以董事不得不慎重考虑。 5 另外，从三个董事的背景分析，股东之间对公司经营决策可能存在分歧。资 0 -5 金压力也是需考虑的一大问题，从三季报看，公司虽实现了 3486 万净利润， -10 -15 但货币资金为 8.97 亿元，其中有 6.656 亿元是募集资金，不可随意动用。 -20 而公司的经营活动产生的现金流量净额则为-5902 万元。可以说，此项目如 -25 -30 果通过，在 2011 年底之前就要支付 1.5 亿元。 Nov-10 Mar-11 Jun-11 Nov-11 苏果年前拟再开 50 店 直营店破 1200 家：年底两个月计划新开的 50 家门 相关报告 店中，购物广场、社区店业态店铺为 22 家，标超、便利店小型业态店铺为 1、《零售行业研究系列专题之一－ 30 家，主要分布在苏皖两省外埠市场。目前苏果在南京市场的各业态门店 业态战争》11/18/2009 总数已经达到 520 家，门店饱和度较高，大规模开新店已不太现实，因此公 2、《零售行业研究系列专题之二－ 司对于南京市场的策略，一是进一步填补市区新增市场空白点，二是加快南 百货业态演进探析》02/25/2010 京周边郊县市场战略布局。今年年度新开店总数达到 330 家，是有史以来开 3、《零售行业研究系列专题之三－ 店数量最多的一年，这也使得直营店铺总量突破 1200 家。 梦想即将照进现实》09/10/2010 易买得贱卖 7 家门店 外资超市中国困境：与外资发展并不顺畅形成鲜明对 杨夏 比的，是本土超市的昂首挺进，各自据守一方的本土企业开始明显加快了异 0755 地扩张步伐。各大超市均在通过收购兼并、构架多元业务模式来不断跑马圈 yangxia@ S1090511030014 地，扩大其优势的举动，然而仅是资本扩张带来的现象。随着旗下企业的增 曾敏