第5章 金融市场 (2)..ppt

第五章 金融市场 第一节 概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 Money, like wine, must always be scarce (稀缺) with those who have neither wherewithal(必要的资金) to buy it nor credit to borrow it. Adam Smith(1776) What are the major financing methods of the listed companies in china? Loan Issue stocks Profit 第一节 金融市场概述 一、金融市场的定义： 是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 包括三层含义： 1、它是金融资产进行交易的有形或无形的场所。 2、反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系。 3、包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，主要指价格机制。 广义的金融市场包括直接融资市场和间接融资市场。 狭义的金融市场只指直接融资市场。 金融市场的形成及其特点 （一）金融市场的形成条件 1、商品经济高度发达，社会上存在着庞大的资金需求与供给 2、拥有完善和健全的金融机构体系 3、金融交易的工具丰富，交易形式多样化有健全的金融立法 4、政府能对金融市场进行合理有效的管理 金融市场的形成及其特点 （二）金融市场的特点 借贷活动的集中性 交易场所的广泛性 交易对象的特殊性 交易方式的特殊性 市场价格的一致性 二、金融市场的类型 1、按金融交易的期限划分 2、按融资方式分 3、按交易层次分 4、按交易对象分 5、按交易方式分 6、按交易场所分 7、按功能分 8、按区域分 三、金融市场的基本要素： 1、金融市场的交易主体 是指参与金融市场的交易活动而形成证券买卖双方的单位。主要有： （1）政府部门：通过发行债券筹集资金。 （2）工商企业：即是筹资者，也可能是资金供应者。 （3）金融机构：是金融市场最重要的参与者。 主要有存款性金融机构、非存款性金融机构、中央银行。 （4）个人：是市场上的资金供应者。 2、交易对象 3、交易工具和价格 四、金融市场的功能 金融市场的功能是多方面的，其中最基本的功能是满足社会再生产过程中的投资需求，促进资本的集中与转换。具体表现为： 1、有效地动员筹集资金； 2、合理地分配和引导资金； 3、灵活地调度和转化资金； 4、有效地实现宏观调控。 五、金融市场的发展 1.建立了较完善的货币市场 2、全球金融市场的发展趋势 （1）金融资产证券化 （2）金融市场国际化 （3）金融活动自由化 本节框架 短期借贷市场 同业拆借市场 商业票据市场 短期债券市场 回购市场 大额可转让定期存单市场 一、短期借贷市场 1、短期借贷的种类 2、短期借贷的期限 3、短期借贷的风险 二、同业拆借市场 2、同业拆借市场的特点 （1）入场主体限制 （2）融资期限短 （3）交易手段先进 （4）交易量大 （5）协议利率 有媒介、无媒介市场 4、同业拆借市场的分类 （1）按媒介分： （2）按保障方式分： 资本市场 发行审核制度：注册制 核准制 股票发行方式：累计投标询价、网上申购定价结合 　　累计投标询价是指如果投资者的有效申购总量大于本次股票发行量，但超额认购倍数小于5倍时，以询价下限为发行价；如果超额认购倍数大于5倍时，则从申购价格最高的有效申购开始逐笔向下累计计算，直至超额认购倍数首次超过5 倍为止，以此时的价格为发行价。 股票发行价格： 平价发行 溢价发行 折价发行 影响股票发行价格的因素： 净资产 盈利水平 发展潜力 发行数量 行业特点 股市状态 一板市场二板市场 也称为主板市场，指传统意义上的股票市场，是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。主板市场是资本市场中最重要的组成部分，很大程度上能够反映经济发展状况，有“国民经济晴雨表”之称。主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高，上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。 是一国证券主板市场之外的证券交易市场，它的明确定位是为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务，是针对中小企业的资本市场。与主板市场相比，在二板市场上市的企业标准和上市条件相对较低。 场内交易的5中主要方式： （1）现货交易 （2）期货交易 （3）股指期货交易 （4）期权交易 （5）信用交易 股价波动的影响因素（P103