第5章 外汇交易..ppt

广州航海高等专科学校 * 第五节 套汇和套利交易 一、套汇交易 二、套利交易 广州航海高等专科学校 * 一、套汇交易 套 汇 地点套汇 时间套汇 利率套汇 直接套汇 间接套汇 广州航海高等专科学校 * 直接套汇：是指利用两个不同地点的外汇市场之间，在某一短暂时刻某种货币的汇率差异，按照 贱买贵卖的原则，赚取汇差收益的外汇买卖活动。 【例】设在同一时间内，出现下列情况： 伦敦外汇市场上 GBP1=USD 1.6215/1.6225 纽约外汇市场上 GBP1=USD1.6245/1.6255 问：套汇者如何利用两地汇差进行套汇？ 一、套汇交易 广州航海高等专科学校 * 间接套汇 ：是指套汇者利用三个或三个以上不同地点的外汇市场中三种或多种不同货币之间的汇率差异，赚取汇率差额的一种套汇交易 。 在做间接套汇之前首先要进行可行性判断，判断的方法有套算比较法和汇价积数法。 一、套汇交易 广州航海高等专科学校 * 间接套汇 【例】某日的某一时刻，纽约、巴黎、伦敦三地市场的汇率为： 纽约外汇市场 USD1＝EUR6.1870/95 巴黎外汇市场 GBP1＝EUR7.8254/74 伦敦外汇市场 GBP1＝USD1.6715/35 问：这三地是否存在套汇的可能？套汇者拟以100万美元进行套汇，收益是多少？ 一、套汇交易 广州航海高等专科学校 * 概念：套利交易也称利息套汇，是指投资者在两国短期利率出现差异时，投资者将资金从利率低的国家调往利率高的国家，以赚取利差的外汇交易。 分类： 无抵补套利 抵补套利。 二、套利交易 广州航海高等专科学校 * 空头（Short Position ） 多头（Long Position） 即期外汇交易 （Spot Exchange Transactions ） 远期外汇交易 （Forward Exchange Transactions） 升水（At Premium ） 【关 键 概 念】 贴水（At Discount ） 平价（At Par） 远期汇率（Forward Rate） 掉期交易（Swap Transactions） 套利（InterestArbitrage ） 广州航海高等专科学校 * 1．即期外汇交易报价的依据是什么？ 2．外汇掉期交易的特点是什么？ 3．远期外汇交易为什么能成为一种主要的防范汇率风险的方法？ 【复习思考题】 广州航海高等专科学校 * 学习目标 主要内容 关键概念 思考练习 第五章 外汇交易 引导案例 广州航海高等专科学校 * 了解外汇交易的概念、特点及外汇交易的规则、术语和程序；掌握传统外汇交易的基本原理、交叉汇率的计算方法，理解远期和掉期外汇交易的应用策略。 * 第五章 外汇交易 美元套利交易是外汇净流入波动的主要原因 广州航海高等专科学校 * 第二节 即期外汇交易 第一节 外汇交易概述 第三节 远期外汇交易 第四节 掉期外汇交易 第五节 套汇和套利交易 广州航海高等专科学校 * 第一节 外汇交易概述 一、外汇交易的概念、特点及种类 二、外汇交易的规则、术语和程序 * 一、外汇交易的概念、特点及种类 （一）外汇交易的概念 外汇交易，是指外汇买卖的主体为了满足某种经济活动或其他活动需要时，按一定的汇率和特定交割日而进行的不同货币之间的兑换行为。 广州航海高等专科学校 * 1．交易时间的连续性 2．交易品种的简单性 3．交易规则的公平性 4．外汇交易的双向性 5．杠杆式外汇交易 （二）外汇交易的特点 广州航海高等专科学校 * 1．零售性外汇交易 2．批发性外汇交易 3.央行与外汇银行间的交易 （三）外汇交易的种类 广州航海高等专科学校 * 二、外汇交易的规则、术语和程序 （一）外汇交易的主要规则 1.报价通常以美元为中心 2.双报价方式 ——“贱买贵卖” 3.汇率一般用5位有效数字表示 4.银行间外汇交易额常以100万美元为基础单位 交易双方必须遵守“一言为定”的原则 广州航海高等专科学校 * 1．货币对。 2．牛市与熊市。 3．卖空与买空。 （二）外汇交易中的常用术语 广州航海高等专科学校 * （三）外汇交易的程序 外汇交易的 程序 询 价 报 价 成 交 确 认 交 割 广州航海高等专科学校 * 第二节 即期外汇交易 一、即期外汇交易的概念 二、即期外汇交易的报价依据 三、即期汇率的套算 广州航海高等专科学校 * 即期外汇交易（Spot Exchange Transacti