互联网金融对于我国完善利率市场化作用.docVIP

第一章绪论 不久前，国务院总理李克强在2014年政府工作报告屮指出，今年我国将“深 化金融体制改革。继续推进利率市场化，扩大金融机构利率自主定价权。” 仔细比对历年来政府工作报告不难发现，无论是“利率市场化”，还是“推 进利率市场化改革”等字眼，这些都是最近5年两位总理在政府工作报告屮提 到的重点工作。 但是，与过去4年不同的是，今年政府工作报告屮首次提到“促进互联网 金融健康发展，完善金融监管协调机制”等字眼。且与上文双双出现在“深化 金融体制改革”的段落屮，可见，在我国高层决策考心屮，互联网金融健康发 展与人民币利率市场化改革有着千丝万缕的联系。 本文以时间节点为主线，通过具体案例，揭示互联网金融与利率市场化的 关联，论述互联网金融对于我国完善利率市场化进程，特别是推进存款利率市 场化的积极作用。最终得出我国互联网金融健康发展，有利于我国全面推行利 率市场化的结论。 第一节研究背景及意义 一、 研究背景 利率市场化是我国金融改革的重要内容。我国早期的金融改革行为，更侧 重于理顺商品价格。90年代后期以来，我国开始意识到并强调生产要素价格的 合理化与市场化。我国推行利率市场化的战略思路，借鉴了己完成利率市场化 的发达国家的经验和基础上，按照党中央、国务院的统一部署，稳步推进的。 苏总体思路是先货币市场和债券市场利率市场化，后存贷款利率市场化。 经过10余年改革和发展，我国在利率市场化道路已经找准方向，II大踏步 前进，特别是近年来发展迅速，如今，可以说我国利率市场化进程己经过半， -其重要节点如表1.1所示： 表1.1利率市场化节点 吋间 事件 2003 年 央行公布了我国推行利率市场化改革的“先外币、后本币；先贷 款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”的总体思路，而这也为 此后的改革桐定了方向。 2004 年 央行放开存款利率的下限管理；放开除城乡信用社外金融机构贷 款利率的上限管理，允许贷款利率下浮至基准利率的90%。这一年关 于利率改革最人的亮点是，允许贷款利率下浮。可以说，利率市场化 进程由此提速。 2012 年 央行两次调整金融机构人民币存贷款基准利率及其浮动区间。一 年期存款基准利率累计下降0.5个百分点，上浮区间扩大到基准利率 的1.1倍；一年期贷款基准利率累计下降0.56个百分点，下浮区间扩 大到基准利率的0.7倍。存贷款基准利率和利率浮动区间调整后，金融 机构存贷款利率开始体现出差异化、精细化定价的特征，金融机构根 据自身经营战略和资产负债管理需要，开始执行不同的存贷款利率浮 动策略。 2013 年 在利率市场化等利好政策推动下，我国市场化定价的金融产品发 展愈发迅速，市场化利率的覆盖范围进一步扩大。当年6月末，我国 非金融企业通过委托、信托、票据、债券和股票等市场化定价途径实 现的融资，约占社会融资规模的41.38%,较2012年末末提高4.83个 百分点，较上年同期提高10.44个百分点；其余通过人民币贷款实现 的社会融资中的绝大部分，也是由金融机构在利率下限以上自主浮动 定价的。 各种迹象表明，我国金融环境愈发开放，结构愈发完善，已经从融资利率 管制状态逐步转为主要依靠市场机制及资金供求来确定利率水平。并n,在贷 款利率全面放开之前，金融机构仅奋0.2%的实际贷款利率触及下限，全面放开 贷款利率的条件已基本成熟。因此，2013年7月央行宣布放开贷款利率下限的 政策，顺理成章。 目前我国利率市场化进程己过半，但各方市场对其“另一半”，即利率市场 化核心问题一一存款利率市场化有着更多的期待，但其依然处于“封禁“状态, 央行称此次改革没有进一步扩大金融机构存款利率浮动区间，主要是考虑存款 利率市场化改革的影响更为深远，范围更大，涉及机构更多，更需要市场稳定 和成熟，因此对整体大环境也要求更高。 二、研究意义 当前，互联网金融进入传统金融市场，掀起了巨人的波澜，人人推动了存 款利率市场化的改革进程。比如，以“余额宝”、“理财宝”等为代表的互联网 金融产品迅猛发展，再入，互联网金融更接近“普惠金融”的特点，而健康的 “普惠金融”也是利率市场化改革的要求之一，其目的就是要使金融体系惠及 各阶层民众和各类企业群体，特别是在传统金融体系屮难以获得金融服务的低 收入人群和小微企业，使他们都成为金融体系的重要参与者。可以说，互联网 金融大大降低了金融的市场准入门槛，大大提升了 “外行”参与金融投资的积 极性。 互联网金融的各种产品使大量屮低收入人群的闲余资金有了去向，即使不 懂经济规律的普通市民，也可以使用小额闲置资金参与投资，并很快得到回报， 这极大刺激散户投身金融市场的热情。由于类似互联网金融产品的冲击，不少 商业银行也开始推出活期理财产品，放弃活期存款利率带来的巨大利差，直接 加快存款利率市场化的步伐。 总的来看