干货解读信托18个风控手段.pdfVIP

15-1-28 法律讲坛 干货：解读信托的18个风控手段 | 法律讲坛 2014-11-26 法律讲坛 来源 / 东方财富网 信托圈 　　阅读提示：老于昨天听说，监管层提示11家信托机构风险过大，有三家非常严重，年内信托 的刚性兑付可能会打破，是好是坏，小伙伴们自己分析。信托风控的十八般武艺，其中有信托业 的独门秘籍，也有所有金融机构都具备的基本套路。实际上，信托业的风控手段又何止于这些。 如果运用得当，将各门武艺练就纯熟，可以根据项目需要打组合拳，实现从项目尽调到谈判磋 商、合同签订、中后期管理、项目兑付的全流程、全方位的风险防控。通过良好的风控机制，信 托公司可以操作传统融资渠道不会涉足的风险较高的项目，从而为投资者获取较高收益。不过， 每一种拳法都有他的弱点甚至是致命伤，练得不好还会搞成七伤拳，自损肺腑。信托风控的问题 恐怕也远不限于笔者所列。随着兑付风险在个案中的暴露，各种风控措施的潜在问题将在纠纷解 决、司法审判甚至是记者的事后走访中被逐个暴露出来。 　　信托行业的价值在于能够发现好的投资项目并能够运用专业手段降低风险，从而实现不同风 险偏好的社会资本与具有不同利润创造能力的企业的对接。自有资本不过数十亿的信托公司管理 着数以千亿计的资产，每个项目出现问题都不容小视。风险防控对于信托业有着无比重要的意 义。随着近年来兑付危机的初步显现，面对诸多的质疑，持乐观态度的人士往往提出信托风控的 强大，核心便是担保物的足值。实际上，信托业的风控手段远不限于抵押担保，信托风控实有十 八般武艺可以施展。真正的问题在于，每一种武艺都有他的弱点甚至是致命伤。 一、项目审查篇 　　(1)遴选交易对手 /s?__biz MzAwNzAzNDkyOQ mid 201609342idx 2sn a98f035e102dafbe01d118873d6697fa#rd 1/12 15-1-28 法律讲坛 　　遴选交易对手是信托风控的重要一环。最优质的融资方往往能够凭借自身信用从银行取得贷 款。信托公司除非有特殊资源，很难在这些优质融资主体上有所斩获。不过，追求稳健和资金来 源充足的信托公司可能会以较低的融资成本赢得这类项目。 　　在目前的国情之下，选择良好的交易对手的确是降低风险最简单、有效的方式。但是过于注 重交易对手也有可能会走向两种极端，一是只看交易对手，只要交易对手资信较强，就放松项目 设计中的风控措施，结果埋下隐患，二是对于一些交易对手不够强大但可以通过项目设计防控风 险的项目也拒绝操作。前者是过于轻信，后者是不够自信，都是应当避免的。 　　总体而言，信托项目融资方的资信要劣于银行的贷款客户。但是如果融资方资信存在重大问 题，比如存在高额民间借贷或者违法预售等严重不规范情形，无论其是否能够提供足额抵押担 保，信托公司都应当避免与其合作。因为对于这类企业，无法按照常理来预期其未来的经营行 为，也无法对其进行有效的中后期管理，甚至连抵押物也可能存在重大瑕疵。实践中已经暴露出 这样的问题。 　　政信合作项目的大量开展也是基于对政府的信任。目前有些地方政府通过融资平台大规模借 道信托融资，并以人大预算函、政府承诺等方式提供隐形保障。信托公司对此类项目趋之若鹜， 虽明知政府的保证在法律上没有效力，但还是认为政府是资信最好的客户。可是，如果地方政府 为了得到信托融资把自己的公章都变成了橡皮图章，我们也无法预期他们提供的材料在多大程度 上是可信的。他们对信托公司百般迎合，并不是因为信托公司有多么牛气，而是屈从于自身利益 需要，我们也无法预期等他们无力偿债、发生纠纷后，会如何运用手中的权力，以迎合他们彼时 的利益。官员们拍胸脯做保证的干脆利落程度往往是跟出现问题时推诿扯皮的功夫成正比。 　　(2)尽职调查 　　信托公司的项目分散在全国各地，但没有银行那样数量庞大、根基深厚的营业网点。对于交 易对手缺乏了解，这是相对于银行的重大劣势。在企业财务报表难以反映真实财务状况的情况 下，通过尽调了解企业的资信状况、经营状况、盈利能力等，意义不言自明。对于一些地方性的 中小企业项目，企业负责人的经营能力和执业行为甚至个人品性对于判断项目风险的意义，可能 会胜过行业分析报告，而尽调中的察言观色可能要胜于厚