改革开 放以来中国的财政政策与货币政策的配合.docVIP

改革开放以来中国的财政政策与货币政策的配合 一1979~1984 1979年: 经济背景：经济出现过热现象及引发的财政赤字严重、投资需求和消费需求膨胀、物价持续上涨、外贸逆差增加等问题。 促进国名经济调整的财政政策： 一是改革财政体制，实行“分灶吃饭”，促进各级财政实现收支平衡。二是压缩基建规模，控制投资需求。三是控制消费需求，压缩各项开支。?四是增加农业、轻工业投资，提高消费品供给能力。五是稳定市场，平抑物价。六是调整进出口商品结构，平衡国际收支。 效果：通过宏观调控，基本实现了财政收支平衡、物价稳定和信贷平衡的预期目标。但由于经济调整中紧缩的政策力度过大，经济增长率从1980年的7.8% 降到1981年的5.2%。 1982年： 经济背景：国民经济出现下滑 实行宽松的财政政策和货币政策，主要是通过放松银根，继续深化财政体制改革，对企业实行利改税，调动企业和地方的生产积极性，增加有效供给，缩小 总供给与总需求之间的差距。 效果：从1982年开始，国内生产总值增长速度逐步回升。 1984年： 经济背景：经济增长，财政支出加大，信贷增长过快 1984年中央银行制度确立，具有真正意义的货币政策开始在我国实施。 放松银根的货币政策：开办中央银行再贷款业务；建立法定存款准备金制度；控制信贷投放；制定商业汇票承兑贴现暂行办法。 效果：总需求过度增长，经济过热，物价上涨 二1985~1992 1985年： 经济背景：受84年经济过热惯性作用和货币供给增多的滞后影响出现经济热胀 紧缩银根的货币政策：实行严格的贷款规模管理；年内两次提高银行存贷款利率；调整法定存款准备金率；调整汇率，人民币贬值。 效果：对于扭转信贷规模和货币发行的失控状况有明显成效，但没有在当年完全体现 1986年： 稳中求松的货币政策，既要把通胀的需求加以控制又要改善供给合理发放贷款；既要把不适当的速度降下来又要支持适当的经济增长。 1987年： 由于85年只是遏制并未消除通胀的根源，86年货币政策又开始扩张，导致97年前三个季度结束时通胀又有所抬头，因此四季度起采取紧中有活的货币政策。 1988年： 由松到紧得货币政策：严格控制信贷增长，再次提高法定存款准备金率，提高金融机构贷款利率，控制消费基金增长。 紧缩的财政政策：一是大力压缩固定资产投资规模，二是控制社会消费需，三是紧缩中央财政开支，四是进行税利分流试点和税制改革。 效果：“双紧”的财政货币政策实施后，经济过快增长得到了控制，物价迅速需求膨胀得到化解：但是，由于“双紧”的财政货币政策使企业在流动资金严重短缺的情况下，生产难以正常运转，经济效益明显下降。随着经济增长速度的快速回落，居民收入的增幅也有一定的下降，市场不同程度地出现了疲软，财政困难也日益加剧。 1990年： 经济背景：通胀得到控制，物价上涨幅度有所下降。 由紧到松，适时调节的货币政策：追加信贷规模，降低存贷款利率，下调人民币汇率。 效果：货币政策取得良好效果，经济增长加快，通胀得到明显扭转。 四1998～2004年 宏观调控，在东亚金融危机背景下治理通货紧缩，选择“积极财政政策”和“稳健 货币政策”组合。货币政策方面，对内灵活调节货币供应量和信贷投放，使其稳定 在一个比较合理的区间内，为经济总量稳定提供货币和信贷保证。财政方面，较大 幅度地增发长期建设国债，调整收支规模和结构，在财政投资结构改善基础上保证 总需求扩大。这实际上是一个“松财政、稳货币”的优良政策组合，有效遏制了经 济衰退和通货紧缩，应当说是一次比较成功的政策组合应用。 如果说1998～2003年选择的是“松财政、稳货币”的政策组合，以财政工具唱主角，那么 2004年以来选择“双稳健”的政策组合，则是以货币工具唱主角，因为2004年以来经济中 问题不是总需求不足，而是消费需求相对不足，同时投资内需和出口外需过旺造成 的总需求扩张过快。在这种情况下，财政政策从“积极”转向“稳健”，逐步减少 增发国债投资规模，多次调整出口关税政策，减轻人民币升值和出口增加的压力， 货币政策则在保持总体上稳健的姿态下多次频繁调整准备金率、利率和公开市场业 务，以保持货币信贷稳定增长。这种“双稳健”的财政货币政策组合属于中性，既 不全面扩张，又不全面紧缩，实践证明非常成功，效果非常理想。 五2005~2011年 财政政策由扩张性的积极财政政策转向稳健财政政策,这意味着实施7年的积极财政政 策退居幕后。根据我国宏观经济的运行现状，从2005年起国家将实施“双稳健”政策. 2005年我国经济的一大特点是内外发展不均衡,外贸进出口在内需不振和人民币升值预期 的推动下大幅度上升2005年人民银行继续执行稳健货币政策,针对具体经济形势适时调整