资产证 券化(ABS)与资产支持票据(ABN)实务操作及案例分析.pptVIP

内容指引 1. 企业融资方式概览 1. 企业融资方式概览 2. 资产证券化原理 2. 资产证券化原理 3. 什么是资产证券化业务？ 3. 什么是资产证券化业务？ 3. 什么是资产证券化业务？ 3. 什么是资产证券化业务？ 3. 什么是资产证券化业务？ 3. 什么是资产证券化业务？ 4. 资产证券化的“九三三” 4. 资产证券化的“九三三” 4. 资产证券化的“九三三” 4. 资产证券化的“九三三” 4. 资产证券化的“九三三” 5. SPV 的功能和架构 5. SPV 的功能和架构 5. SPV 的功能和架构 5. SPV 的功能和架构 5. SPV 的功能和架构 5. SPV 的功能和架构 5. SPV 的功能和架构 5. SPV 的功能和架构 5. SPV 的功能和架构 5. SPV 的功能和架构 5. SPV 的功能和架构 1. 为什么重启企业资产证券化？ 1. 为什么重启企业资产证券化？ 1. 为什么重启企业资产证券化？ 1. 为什么重启企业资产证券化？ （1）资产证券化的法律依据 《证券公司资产证券化业务管理规定》证监会[2013]16号 其他法规： 《合同法》 《物权法》 《担保法》 《破产法》 《证券法》 《证券公司客户资产管理业务管理办法》 （2）证监会（2013）16号文主要从三方面对ABS业务开展进行松绑 （2）证监会（2013）16号文主要从三方面对ABS业务开展进行松绑 （2）证监会（2013）16号文主要从三方面对ABS业务开展进行松绑 （3）证监会（2013）16号文的解读（1） （3）证监会（2013）16号文的解读（2） （3）证监会（2013）16号文的解读（3） （3）证监会（2013）16号文的解读（4） （3）证监会（2013）16号文的解读（5） 我国资产证券化的三种模式 我国资本市场上的资产证券化主要有三大块： 证监会监管的企业资产证券化（ABS） 银监会监管的信贷资产证券化 交易商协会下的资产支持票据(ABN) 4.《证券公司资产证券化业务管理规定》要点 5.企业资产证券业务与其他债务融资方式的比较 8.已发资产证券化产品特点 基础资产的类型 债权类资产：BT项目应收款、应收租赁款、关联交易下的应收账款 收益权类资产：公用事业费销售收入收益权、高速公路收费收益权 产品的安全性 基础资产产生的现金流可预见，并且比较稳定 除1个项目采用集团企业担保外，其他项目均由银行担保 向投资者公开发行品种的信用评级均为最高信用等级（AAA或A-1） 结构化固定收益证券 公开发行的品种是需要还本付息的，类似于债券的固定收益证券 后期产品多采用优先-次级结构设计，用内部增级的方式提升优先级证券的信用等级 交易场所 上海证券交易所或深圳证券交易所的大宗交易平台 （4）如何选择基础资产？ （8）项目筛选 发行主体：大中型企业、事业单位 发行要求： 具有较优质的基础资产：符合法律法规，权属明确，可以产生独立、可以预测的现金流的财产权利或者财产； 基础资产每年产生的净现金流1亿元以上为佳； 基础资产不存在抵押或质押的情况； 原始权益人综合实力较强，主体评级AA及以上为佳。 基础资产类型： 企业应收款、信贷资产、信托受益权、基础设施收益权等财产权利，商业物业等不动产财产，以及中国证监会认可的其他财产或财产权利。 （9）基础资产筛选 第一类：水电气资产，包括电厂及电网、自来水厂、污水处理厂、燃气公司等。 第二类：路桥收费和公共基础设施，包括高速公路、铁路机场、港口、大型公交公司等。 第三类：市政工程特别是正在回款期的BT项目。主要指由开发商垫资建设市政项目，建成后移交至政府，政府分期回款给开发商，开发商以对政府的应收回款做基础资产。 第四类：商业物业的租赁，但没有或很少有合同的酒店和高档公寓除外。 第五类：企业大型设备租赁、具有大额应收账款的企业、金融资产租赁等。 第六类：信贷资产和信托受益权。 资产证券化的规模最小将在4亿元以上，建议最好在8亿元以上。 期限一般在5年以内 （12）提交的基础信息 （12）提交的基础信息 （12）提交的基础信息 1. 国内三种资产证券化模式对比 2. 历史源流 2. 历史源流 2. 历史源流 2. 历史源流 2. 历史源流 2. 历史源流 2. 历史源流 2. 历史源流 2. 历史源流 2. 历史源流 2. 历史源流 2. 历史源流 3. 法律法规及监管条文 3. 法律法规及监管条文 4. 证券化要素对比 4. 证券化要素对比 4. 证券化要素对比 4. 证券化要素对比 4. 证券化要素对比 4. 证券化要素对比 4. 证券化要素对比 4. 证券化要素对比 4. 证券化要素对比 4. 证券化要素对比 4. 证券化要素对