2014年度铜陵化学工业集团有限公司信用评级报告.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2014 年度铜陵化学工业集团有限公司信用评级报告 受 评 主 体 铜陵化学工业集团有限公司 基本观点 主体信用等级 AA- 中诚信国际评定铜陵化学工业集团有限公司（以下简称“铜 评 级 展 望 稳定 陵化学”或“公司”）主体信用等级为AA- ，评级展望为稳定。 概况数据 中诚信国际肯定了公司近年来生产规模不断扩大，磷矿石资 铜陵化学 2010 2011 2012 2013.9 源自给率明显提升，整体抗风险能力有所增强，同时拥有丰富的 总资产（亿元） 68.03 103.15 113.97 125.34 硫铁矿资源及畅通的股权融资渠道。此外，中诚信国际关注到磷 所有者权益（亿元） 32.81 40.54 40.66 40.25 肥行业产能过剩、公司债务增长较快、化肥行业景气低迷及三费 总负债（亿元） 35.22 62.61 73.31 85.09 总债务（亿元） 17.49 37.08 46.98 56.10 收入占比过高等因素对公司整体信用状况的影响。 营业总收入（亿元） 51.19 67.10 100.34 65.22 EBIT （亿元） 1.87 3.41 3.21 1.44 优 势 EBITDA （亿元） 2.86 5.34 5.90 -- 公司生产规模持续扩大，整体抗风险能力有所增强。2011 经营活动净现金流（亿元） 2.38 3.45 3.33 -7.44 年以来公司在建项目及对外收购进展顺利，主要产品产能进 营业毛利率(%) 12.21 14.12 8.61 10.86 一步扩大，营业收入快速增长，抗风险能力有所增强。 EBITDA/营业总收入(%) 5.58 7.96 5.88 -- 公司掌控丰富的硫铁矿资源，主要原材料自给率明显提升。 总资产收益率(%) 3.16 3.99 2.96 1.61* 公司全资子公司铜陵化工集团新桥矿业有限公司（以下简称 资产负债率(%) 51.78 60.70 64.33 67.88 总资本化比率(%) 34.77 47.77 53.61 58.22 “新桥矿业”）掌握丰富的硫铁矿资源；80 万吨/年磷矿采选 总债务/EBITDA(X) 6.12 6.95 7.96 -- 工程已建成投产，加之合成氨项目的投产，公司主要原材料 EBITDA 利息倍数(X) 5.10 4.95 3.94 -- 自给率明显提升。 注：2010 年和 2011 年公司审计报告按旧会计准则编制；2012 年审计报告及 公司拥有两家上市公司，融资渠道畅通。公司拥有安徽六国 2013 年三季报均按照新会计准则编制；2013 年三季度财务报告未经审计； 化工股份有限公司（