【教学课件】金融危 机与金融监管.pptVIP

2011.08 山东财经大学金融学院 * 金融监管的内容 ▲市场准入的监管 1、该金融机构有无存在的必要性：从是否符合国民经济发展的需要，是否符合金融业发展政策和方向，是否符合分业经营、分业管理的规定，是否符合合理布局、公平竞争的要求进行考察。 2、该金融机构有无存在的可能性：考察是否具有符合规定的本外币资本金，是否具有符合任职资格条件的法定代表人、高级管理人员和占相当分量的有一定工作经验的从业人员，是否具有周密的经营计划、合理的内部组织结构和严格的内控制度，是否具有固定的营业场所和安全、消防及与业务有关的其他设施。 2011.08 山东财经大学金融学院 * ▲市场运作过程的监管 资本金充足率要求；流动性要求；业务范围的限制；贷款风险的控制；外汇风险管理；准备金管理。 ▲市场退出的监管 退出的形式主要有以下几种：解散；被撤销和关闭；托管；破产。 2011.08 山东财经大学金融学院 * （五）国际货币基金组织的类型划分 1998年5月《世界经济展望》中认为，金融危机可以划分为几种类型： 货币危机：投机冲击导致一国货币大幅度贬值，抑或迫使该国金融当局为保卫本币而动用大量国际储备或急剧提高利率。 银行业危机：真实的或潜在的银行业破产致使银行纷纷中止国内债务的清偿，抑或迫使政府提供大规模援助以阻止事态的发展，银行业危机极易扩散到整个金融体系。 系统金融危机：金融市场出现严重的混乱局面，他削弱了市场有效性原则，会对实体经济产生极大的负面效应，一次系统金融危机可能包括金融危机，但一次金融危机却不一定陷入国内支付体系的严重混乱，也就不一定导致系统金融危机的发生。 2011.08 山东财经大学金融学院 * 债务危机是指一国处于不能支付其外债利息的情形，无论这些债券是属于外国政府还是非居民个人。 其中货币危机和银行业危机是金融危机的两种主要形态，他们可以单独发生，也可能同时出现在一次金融危机中，并且相互作用，互为因果，后者构成现代金融危机的一个重要特征。 IMF的研究表明，（1）货币危机在1975~1986年相对盛行，银行业危机在1987~1997年更加盛行。（2）银行业危机在时间上要先于货币危机，这说明导致银行业危机的原因具有连续性。（3）新兴国家货币危机发生率是工业化国家的2倍，银行业危机是其3倍。 2011.08 山东财经大学金融学院 * 二、金融危机理论 研究金融危机的根本 原因——金融脆弱性 研究金融危机的直接 原因——泡沫经济、金 融自由化、汇率制度 马克思 哈耶克 欧文·费雪 凯恩斯 明斯基 金德尔伯格 蒙代尔 克鲁格曼 2011.08 山东财经大学金融学院 * 货币危机理论： 1、过度交易论：金德尔伯格。 2、财政赤字论：克鲁德曼。 3、自我实现论：奥伯斯菲尔德。 银行业危机理论： 1、货币政策失误论：米尔顿·弗里德曼。 2、货币存量增速论：布拉纳尔和梅尔泽尔 3、金融不稳定假说：海曼·明斯基。 4、银行体系关键论：托宾。 5、银行挤兑论：戴蒙德和戴维格。 6、道德风险论：麦金农。 外债危机理论： 1、债务—通货紧缩论：欧文·费雪。 2、资产价格下降论：沃尔分森。 3、综合性国际债务论：苏特。 2011.08 山东财经大学金融学院 * 其中较有代表性、解释力较强的是所谓的“三代金融危机模型”： 以克鲁格曼（1979）、弗拉德和加勃（1984）的分析为代表的第一代危机模型 以奥伯斯特菲尔德（1994）、萨克斯（1996）的分析为代表的第二代危机模型 以Corsetti-Pesenti-Roubini（1998）、Chang-Velasco（1998）和克鲁格曼（1999）的分析为代表的第三代模型。 2011.08 山东财经大学金融学院 * （1）第一代货币危机模型 货币危机产生的根源在于政府政策之间的不协调，这种不协调主要表现为过度扩张的财政政策、货币政策与稳定汇率政策之间的矛盾，财政扩张导致大量财政赤字，为弥补赤字导致过度货币供给，因而对外币的需求增加。而固定汇率制要求央行以固定的汇率卖出外币，因此随着赤字的货币化，央行的外汇储备将不断减少，当外汇储备耗尽时，固定汇率崩溃，货币危机发生。 （2）第二代货币危机模型 经济中同时存在使政府放弃固定汇率的原因和使政府捍卫固定汇率的原因。政府最终是否捍卫固定汇率则取决于上述两因素的权衡，如果捍卫固定汇率的成本大于收益，则放弃固定汇率成为政府当局的理想选择。可见危机的发生与政府捍卫固定汇率的成本突然增加有关。当市场预期汇率贬值时，政府维持固定汇率的成本就大大增加了，最终使政府放弃固定汇率，因而危机是“自我实现”形成的。 2011.08 山东财经大学金融学院 * （3