美国退出QE对中国经济弊大于利商业银行应加强流动性风险-Icbc.PDF

中国经济研究 2013.9.23 第 126期 美国退出QE对中国经济弊大于利 商业银行应加强流动性风险管理 ——美国退出QE对中国经济的影响、政策走向及商业银行关注点 要点： 金融研究总监：詹向阳 全球金融危机以来，美联储采取了以 QE1、QE2 和 QE3 三轮量化宽松政策为代表的一系列超宽松货币政策来 国内宏观经济研究团队： 帮助美国摆脱危机困境。今年以来，美联储几次例会 樊志刚 赵幼力 王小娥 朱 妮 均显示美国将逐步退出量化宽松政策，其退出进程将 杨 荇 李 露 是一个分阶段、分层次的中长期过程。在该过程中， 全球经济金融不可避免地会陷入一个新的震荡调整 执笔：李 露 期。 lilu_csjr@ 国内来看，美国退出 QE 将在跨境资本流动、人民币汇 率、资金成本、大宗商品价格、宏观政策等多方面对 中国经济带来复杂的影响。综合看，美国退出 QE 对我 相关研究： 国经济的总体影响偏向负面。 2013/8/30《实体经济贷款需求上升 在当前中国经济较为疲弱，且正处于结构调整关键期 货币双反弹难言宽松——2013年8 的背景下，预计监管层当务之急是管理好市场对美国 月国内经济、金融动态月报》 退出 QE 的悲观预期，防止市场上各类经济主体对此做 出过度反应。在此基础上，根据经济形势的变化相机 抉择，灵活调整宏观政策，为经济结构转型营造稳健、 2013/8/30《抢抓城镇化和新农村发 良性的宏观环境。 展机遇 创新工商银行多元化支持路 在流动性总体趋紧和波动性增大的背景下，商业银行 径——关于城镇化和新农村金融两个 应根据经济金融形势及市场变化，合理摆布资金头寸， 课题赴吉林分行的调研报告》 保持合理的流动性水平。 重要声明：本报告中的原始数据来源于官方 统计机构和市场研究机构已公开的资料，但 不保证所载信息的准确性和完整性。本报告 （含标识和宣传语）的版权为中国工商银行 城市金融研究所所有，仅供我行内部参阅， 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何 形式翻版、复制、刊登、上网、引用或向其 他人分发。 I 美国退出QE对中国经济的影响、政策走向及商业银行的关注点 目 录 一、美国退出QE的概况及未来趋势······································································································1 二、美国退出QE的概况及未来趋势······································································································3 （一）跨境资金显现流出迹象····························································································