电子元器件行业：四季度走势趋弱 关注抗周期性个股.pdfVIP

行业研究·投资策略 电子元器件 窦昊明 四季度走势趋弱 关注抗周期性个股 0103212 douiii@126.com 2008年10月31日 弱于大市 市场表现 投资摘要： 40% 20% 0% 三季度电子元器件板块业绩实现低于预期，主要系内外两个因素 -20% 导致的。外部因素在于全球经济波动日趋激烈，对行业下游需求 -40% 造成了较大冲击；内部则主要受原材料价格、人力成本及所得税 -60% -80% 率等综合因素的影响。 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - - 7 7 7 8 8 8 8 8 8 8 8 8 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 电子元器件 上证综合指数 同样受全球经济减速的影响，全球半导体产业增速有所放缓，但 相关报告 全年有望实现稳定增长。 《电子元器件行业：全球增长符合预期，子行业孕 2008年初至今，电子元器件板块走势出现波折，6月份开始走势 育投资主题》2008.06.02 《电子元器件行业：乐观预期减弱，全年应会低开 弱于大盘。考虑到行业对宏观经济的敏感性较强，因此下调行业 高走》2008.04.14 投资评级至“弱于大市”。 《电子元器件行业：回升确立，成长将延续》 重点推荐可以规避行业周期性波动的个股，如广州国光、中航光 2008.03.10 《景气回升，行业步入稳步增长阶段—电子元器件 电、中环股份、歌尔声学等。 行业08年投资策略》2007.12.13