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宽带化背景下光电子器件龙头

新股报告 宽带化背景下光电子器件龙头 通信设备 2009 年8 月10 日 光迅科技(002281.SZ )新股申购策略 摘要: 所在行业最近52 周走势: l 公司研发、生产实力强,是国内子行业龙头。以2008年销售收入计, 40.00% 9000 公司为国内第一、全球第十一位的光电子器件制造商。3G和FTTX 30.00% 8000 20.00% 7000 催生光通信需求。3G用户规模上升将提升移动数据流量快速增长, 10.00% 6000 0.00% 5000 同时,FTTX的快速发展使固网宽带需求较ADSL时代数倍增长。移 -10.00% 4000 -20.00% -30.00% 3000 动宽带和固网宽带用户数和单用户带宽需求将催生巨大的光通信 2000 -40.00% -50.00% 1000 需求。 -60.00% 0 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - - - 8 8 8 8 8 9 9 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 l 行业集中度较高,新进 者需要技术、客户关系和长时间的产品认 交金额 信息设备 上证综合指数 证流程。以2008年市场份额计,全球前十名市场份额达63% ,未来 发行相关数据: 行业集中度将进一步提高。募资项目将提升公司产能水平、技术转 网上发行数量: 3200 万股 化能力和营销能力。公司现有产能紧张,仅能通过持续的技术工艺 网上发行价格: 16 元 改进有限提高产能,在光通信需求大幅增长背景 有必要增加投 网上申购简称: 光讯科技 资,提高产能水平。 网上申购代码: 002281 l 公司的合理价格区间为16.50- 19.25元。根据公司产能和行业发展背 报告作者: 景,我们预测未来两年公司收入和盈利将稳步增长,募资项目达产 行业研究员:熊云彩

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