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投资分析 股本结构与规模 公司注册资本20万元。股本结构与规模如下： 股本结构与规模 股权结构 金 额 类 型 股 份 创业小组 100000 现金入股 50.00％ 风险投资资金 100000 现金入股 50.00％ 总计 200000 100％ 股本结构中，创业小组其他5名成员每人出资2万元，共计10万元人民币，占总股本的50.00％；风险投资方面，我们打算引入1-2家风险投资共同入股，占总股本的50.00％，以利于筹资，化解风险。 资金来源与应用 公司初期需要投入资金20万元，其中3万用于租借办公场地，6万元用于购买生产设备及办公设备，11万元用于流动资金。 投资收益与风险分析 年份 初期 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 固定资产投资 -90000 294052 流动资产 -110000 现销收入 156571 187852 216954 267386 347690 －成本支出 94356 116300 131575 153600 178594 －税收 7976 1764312 营业现金净流量 -200000 -137785 -66233 19146 124956 276408 净现金净流量 -200000 -137785 -66233 19146 124956 276408 投资分析 主要假设：公司地址位于昌平市中心，各大高校分布集中，并且与各大高校建立相互信任的长期合作关系；昌平市办公楼出租价格较市中心便宜。 投资回收期 回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间，它代表收回投资所需要的年限，根据净现金流量、投资额等数据计算得到投资回收期为2年4个月，这表明在短期内即可收回初始投资，即该项目是可行的。计算过程如下： 投资回收期计算表 现金流量 回收额 未回收额 原始投资 -200000 现金流入 第1年 -137785 -137785 -337785 第2年 -66233 -66233 -266233 第3年 18146 266233 回收期 2.3年 投资风险分析 项目敏感性分析 公司在销售收入、经营成本上存在来自各方面的不确定因素，我们按照把这两者按降低5％和提高5％(20%的毛利)的原则对两个因素变化做敏感性分析。计算净现值。（见下表） 年份 初期 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 固定资产投资 -90000 294052 流动资产 -110000 现销收入 148742 178459 206106 254016 330305 －成本支出 99073 122115 138153 162808 187523 －税收 7976 1764312 营业现金净流量 -200000 -137785 -66233 19146 124956 276408 净现金净流量 -200000 -137785 -66233 19146 124956 276408 公司对销售收入的提高和降低最为敏感，经营成本次之。在其他因素不变，公司销售收入降低5％的情况下，内含报酬率为138%；在其他因素不变，公司成本提高 5%的情况下，内含报酬率为146%，均大大高于无风险的贴现率。说明公司能承担风险，项目极具可靠性。 盈亏平衡分析 盈亏临界点，是指企业收入和成本相等的经营状态，即边际贡献等于固定成本时企业所处的既不盈利又不亏损的状态。 盈亏临界点服务量＝ ＝58(所) 公司在第一年的盈亏临界点服务量为58所高校 ，说明公司在此服务量下总收入与总成本相等，既没有利润，也不发生亏损。在此基础上，增加销售量，销售收入超过总成本，公司就有利润，反之，公司出现亏损。根据市场调查数据分析显示，公司第三年的销售量预计可以达到 63所，高于盈亏临界总销售量，因此公司在第三年能够实现盈利。 投资回报 根据对未来几年公司经营状况的预测，公司能保持较高的利润增长，拟从净利润中提取合理比例的资金作为股东回报。为此，公司第一年不分红，第二年和第三年分红为净利润的20%，第四年和第五年分红为净利润的30％。 会计报表分析 重要报表数据提示：（单位：元） 五年销售收入： 148742 178459 206106 254016 330305 五年净利润： 49669 56344 67953 91216 142782 单价－单位变动成本 固定成本chengben