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政治关联度量及其对企业融资、经营绩效影响研究综述 　　摘要：企业政治关联是目前国内外学术界的研究热点。本文回顾和综述了政治关联的内涵及度量方法，以及政治关联对企业融资和经营绩效的影响等问题。通过对目前的文献进行梳理和归纳，增进了人们对企业政治关联的认识并在此基础上指出了进一步研究的方向。 　　关键词：政治关联；度量方法；企业融资；经营绩效；经济后果 　　一、引言 　　中华文明几千年历史积淀所形成的“关系”文化，是人们参与社会经济生活的重要行为规范。其中，“政治关联”作为“关系”中的重要组成部分，深刻影响着企业的经营活动。由于我国目前GDP总量已跃居全球第二，国外学者对我国企业拥有的政治关联表现出极大兴趣，希望通过对企业政治关联因素的分析，来解释中国经济多年的高速增长及我国经济中的一些特殊现象。并且，国内的学者们根据我国特殊制度背景进一步对企业政治关联进行了分析和研究，这使得企业政治关联成为了研究热点。 　　二、政治关联的内涵及度量 　　政治关联在国外文献中被表述为“political connection”、“political relationship”等，国内学者的表述有“政治关系”、“政府背景”等。对政治关联的探讨，最早可追溯到经济学领域对寻租的研究，Krueger在研究各国的贸易保护主义政策时提到了企业政治关联的影响。但直到21世纪初，政治关联的研究才真正兴起。Fisman把与印尼执政者苏哈托家族有密切关系的企业作为政治关联企业进行研究。随后，Khwaja、Faccio等学者用企业的重要人物（包括实际控制人、董事会成员等）是否曾经或现在在政府相关部门担任某些职务作为衡量标准。在国内相关研究中，余明桂、潘红波考察企业主要决策者（包括董事长、总经理）是否担任（或曾担任）相关行政职务，是否当选为人大代表、政协委员，来衡量企业的政治关联。 　　政治关联度量是本类研究的重大难点之一，不同学者进行的政治关联量化处理也不尽相同。目前主要有虚拟变量法、比例法及赋值法三种度量方法。虚拟变量法的度量规则如下：企业关键人物在或曾在政府相关部门任职取值1 ，如没有取0。Faccio、吴文锋等都使用???方法。比例法则是计算企业董事会或经理层中拥有政治联系的人数与总人数之比，来作为企业政治关联的得分，如罗党论等。赋值法度量原理如下：根据个人主观经验对企业关键人物的政治身份进行赋值，如省部级赋10分，副部级9分，厅局级8分，以此类推，用总得分来作为企业政治关联指标，如杜兴强等。 　　从上文可看出，虽然政治关联目前还没有统一的定义，但大多都以企业的关键人物（包括实际控制人、董事长及相关董事会成员、总经理及其他高管等）有没有（现在或曾经）一定的政治身份（包括政府部门职务、军队职务、人大代表职务、政协委员职务等）来衡量企业是否有政治关联。它不同于政府因为持股而与企业形成的密切关系，也不同于政府作为控股股东与国企的“父子”关系。企业政治关联的不同度量方法各有优缺点，并没有哪种方法得到学者们的一致认同，它仍处于不断发展和完善中。笔者认为，不同的度量方法有其特定的适用范围和条件，应根据研究问题的实际情况来选择度量方法，使政治关联的度量尽可能反映企业的实际情况。 　　三、政治关联对企业融资的影响 　　如果把企业比作人体，那资金便是身体里流淌的血液，资金对企业发展的重要性不言而喻。由于现阶段我国资本市场还不完善，企业（尤其是中小企业）融资主要以间接融资为主，而银行贷款是企业获取资金的重要来源。而银行在我国目前的金融体系中占据着绝对的主导地位，而政府又作为银行的实际控制人，大量支配着银行信贷资源的配置。因此，与政府关系不好的企业，很难获取银行信贷的支持。于是企业就想通过建立政治关联，依靠政府部门对银行施加影响以获取融资便利。 　　在国外相关文献中，Rajan是较早研究政治关联与企业融资之间关系的学者，他发现小规模民营企业为获取银行贷款，需花费一定成本去与政府构建政治关系，通过政治关联来消除银行的贷款歧视。Khwaja 和 Mian通过对巴基斯坦企业银行贷款情况的研究，发现有政治关联企业获得的银行贷款大致是无政治关联企业的2倍左右。此外，Faccio、Claessens等学者也发现政治关联能帮助企业获取更多的贷款。在国内相关文献中，胡旭阳发现，民营企业家的政治身份能够传递企业信用良好的信号并会降低银企之间的信息不对称，从而使企业贷款更便利。孙铮、余明桂等都得到类似的结论。罗党论等把地区的金融发展水平因素考虑进来，发现在金融发展水平较低的地区，政治关联对民营企业的外部融资约束的影响非常明显。吴文锋等进一步把政府的行政干预因素纳入考虑，发现具有地方政府背景的民营企业比无政府背景的民营企业更容易获得银行贷款。 　　从上文可看出，学者们得出较为一致