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第二章 金融市场 学习目标 知识点： 1．掌握金融市场的主体、活动领域和方式； 2．掌握一级市场和二级市场的不同功能； 3．掌握货币市场的概念、分类； 4．掌握资本市场尤其是证券市场的概念、分类、主要工具和交易流程； 5．掌握衍生金融市场的构成与内容； 6．掌握外汇市场的构成及特点。 能力点： 1． 能运用股票及债券进行投融资活动并控制风险； 2． 能运用外汇交易进行套利与套期。 学习内容 第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 金融衍生工具市场 第五节 外汇市场 第一节 金融市场概述 金融市场的涵义 ： 金融市场又称资金市场，是资金供求双方借助金融工具进行各种资金交易活动的场所。广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。 其功能包括：聚敛功能 、配置功能 、调节功能 、反映功能 、避险功能 、交易功能 。 金融市场的基本要素 市场主体 市场客体 交易价格 金融市场的类型 1.按交易标的物不同分 2.按交易交割期限分 3.按金融工具创新程度分 4.按金融交易地理范围分 5.按发行和流通渠道分 6.按融资工具的性质分 7.按经营场所状况划分 金融市场的发展趋势 １．资产证券化 ２．金融全球化 ３．金融自由化 ４．金融工程化 第二节 货币市场 一、银行同业拆借市场 同业拆借市场是指银行 与银行之间、银行与其 他金融机构之间因为临 时性或季节性的资金余 缺而相互融通调剂，进 行短期、临时性资金拆 出拆入的市场。 １．传统票据市场 ２．融资性商业票据市场 二、票据的种类 支票 商业本票：又叫期票，债务人 债权人 支付保证书 银行本票：由银行作债务人的期票 汇票：债权人 债务人 支付命令书 货币市场 三、可转让定期存单市场 四、短期债券市场 五、回购协议市场 第三节 资本市场 资本市场是期限在一年以上的中长期金融债务工具（长期借贷和长期债券）以及无到期期限规定的权益工具（股票）交易场所。 A股：在沪深交易所用人民币买卖的股票。 B股：在沪深交易所用外币买卖的股票。 H股：大陆企业发行在香港联交所上市的股票，包括国企股和红筹股。 N股：大陆企业发行在纽约上市的股票。 S股：大陆企业发行在新加坡上市的股票。 股票一级市场的发行流程 ： 一、股票发行 一、股票发行的条件 1、必须是经批准设立并注册登记的股份有限公司。 2、生产经营符合国家产业政策。 3、公司资产总值与净值达到规定比例：总值不低于5000万，净值不低于38%。 4、已有一定营业年限且财务状况良好： 经营3年以上，近3年净资产利润率平均不低于6％。 5、股权分配符合规定比例： 发起人认购不低于500万元，占公司资产比例不低于35％。公众股权不低于25％，股东人数不低于1000人。 二、发行审核制度 〔一〕类型： 注册制－审查申报文件的合法性，自动注册，无须批文。 核准制－由管理部门以批文方式确定发行资格。 （二）审核内容： 项目可行性－由行业专家认定。 发行要素－筹资规模、方式、价 格等。 发行手续－立项文件、书面材料等。 ?三、上市辅导制度 ? 1、目的：转换经营机制、健全组织机构、明确社会责任 2、时间：上市前后各1年。 3、辅导内容： （1）?上市前——规范化辅导。 培训高管人员：讲述法律责任及证券知识 协助界定产权关系、制定公司章程 协助制定筹资计划 协助制作发行材料 （2）上市后－持续辅导 督促组织机构正常履行职责 监督公司按计划使用资金并及时披露信息 协助编制规范化的年报、中报与季报 4、辅导要求： 制订辅导计划并报管理部门备案 定期汇报辅导情况 制作工作底稿以待验收 将辅导报告与验收报告作为发行必备材料报证监会 ?四、股票发行价格 1、市盈率法： 新股发行价＝每股收益×市盈率 市盈率=市价/每股收益 2、类比法: 新股发行价=P0(A/a+B/b)÷2 P0－同类公司的股票价格 A－发行公司每股收益 a－同类公司每股收益 B－发行公司每股净资产 b－同类公司每股净资产 探讨：我国的股权分置改革 由于历史原因，我国股票市场有国有股、法人股与个人股之分。前两者不能在沪深交易所买卖，故又分为非流通股和流通股，形成了同股不同权不同责的情况，即所谓的股权分置。2005年4月29日，经国务院批准，中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，经过了两批试点，取得了一定经验后，8月23日，中国证监会与国务院国有资产监督管理委员会、财政部、中国人民银行