偿债能力和财务生存能力.PPT

* 工程经济学 （2）流动资金投资约2400万，全部用银行借贷，年利率为4%。项目分年投资及贷款情况见表6-2。 （3）营业收入、营业税金及附加（营业收入的3%）和经营成本的预测值见表6-3，其他支出忽略不计。 3 项目财务评价案例 工程经济学 （4）按平均年限法计算固定资产折旧。折旧年限为10年，残值率5%。 （5）假设每年特种基金为零。 2.总成本费用估算表（见表6-4） 3 项目财务评价案例 工程经济学 3.要求 进行项目资金投资和项目资本金投资的盈利能力分析和偿债能力分析（设基准折现率i0=10%） 3.3 财务评价 1.编制基本报表 根据以上有关数据，编制财务报表，具体有：（1）借款还本付息计划表（表6-5）。对于建设期的还款，其当年借款额只计一般利息。本列中，第三年初的累计欠款2060.5万元即为利息资本化后的总本金。根据借款条件，从第三年开始，每年支付当年利息，再还本金1/6,6年内还清本金。 3 项目财务评价案例 工程经济学 将建设期利息计入固定资产原值内，根据平均年限法计算固定资产折旧如下： （4000+60.5）*（1-5%） 年折旧额= 10 = 385.75（万元） 第十年（项目寿命期末）回收固定资产余值为： （4000+60.5）- 385.75 * 8 = 974.5（万元） （2）计算利润及利润分配表，以及利息备付率和偿债备付率（表6-6至表6-8） （3）计算项目投资现金流量（见表6-9）及其经济效果指标。 3 项目财务评价案例 工程经济学 由表6-9的项目3的所得税前现金流量数据计算税前指标： 由表6-9的项目6的净现金流量数据计算所得税后指标： 财务内部收益率 FIRR全 = 1 14% 财务净现值 FNPV全（10%）= 1847.36（万元） 投资回收期 T全 = 42 年 3 项目财务评价案例 工程经济学 （4）计算项目资本金现金流量（表6-10）及其经济效果指标。 由表6-10的项目3的净现金流量数据计算项目资本金投资的经济效果指标： 财务内部收益率 FIRR自=32.70% 财务净现值 FNPV自（10%）=3037.10（万元） （5）财务计划现金流量表（表6-11） （6）资产负债表以及资产负债率计算（表6-12） 3 项目财务评价案例 工程经济学 2.分析与说明 （1）盈利能力分析，由项目投资现金流量表（表6-9）列出的所得税前后的净现金流量，以及表6-10列出的项目资本金投资净现金流量可分别计算出指标，表6-13。 3 项目财务评价案例 工程经济学 经分析，FIRR全i0 , FNPV全0 , 表明方案本身的经济效果好于投资者的最低预期，方案可行。 FNPV自FNPV全 ，FIRR自FIRR全,表明在总投资中采用借款可以使企业获得更好的经济效果，因为FIRR全i0 ,债务比越高，财务比越高，财务杠杆效应使项目资本金的经济效果变得越好。项目资本投资的经济效果一部分来自项目资本金本身，另一部分来自债务资金。 （2）资金平衡及偿债能力分析。由表6-11（财务计划现金流量表）可以看出，用项目筹措的资金和项目净收益足可支付各项支出，不需要用短期借款即可保证资金收支相抵有余。 3 项目财务评价案例 工程经济学 在表6-11中，各年的累计盈余资金均大于零，可以满足项目资金运行要求。 由表6-7和表表6-8计算的各年利息备付率和偿债备付率表明还本息能力有充足的保障。 由表6-12（资产负债表）的资产负债率指标来看，项目的负债比率除少数年份外，均在60%以下，随着生产经营的继续，两指标将逐渐更为好转。因此该项目偿债能力较强。 从总体看，该项目投资效果较好。 3 项目财务评价案例 工程经济学 1、财务评价的概念及主要内容是什么？ 2、财务评价的基本指标有哪些？ 3、财务评价的基本步骤有哪些？ 4、财务分析报表主要包括哪些表格？ 5、项目投资现金流量表和自有资金现金 流量主要差别有哪些？ 知识点回顾及总结 谢 谢！ 工程项目财务评价