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跨国公司财务管理基础 刘斌 博士/教授 电话：8472 8336 治理国家方略 两政： 1?????????? 军政 2????????财政 财务管理是财政之政。 财务管理 公司的投资、融资和股利分配。 （两子）：帽子、票子。 财务管理与其相关学科的关系 1 财务管理与会计学 2 财务管理与国际金融学 3 财务管理与证券学 公司成立 1?????????? 独立经营人制 2?????????? 合伙制 3?????????? 公司制 4?????????? S公司制 公司结构 1?????????? 公司多元化 2?????????? 多元化公司集团化 3 集团化公司股份化 公司目标 1?????????? 规模 2?????????? 毛利、纯利 3?????????? 息税前利润 4 每股盈利 5 价值最大化 6 福利最大化 财务管理不同的发展阶段（学派） 1?????????? 工业化： 亚当 斯密 2?????????? 后工业化 大卫 李嘉图 3?????????? 电子化 4?????????? 信息化 ?1/2/3的产业特征：产业集聚 3/4的产业特征：产业空洞 价格因素 1?????????? 供应 2?????????? 需求 3?????????? 利率（通货膨胀和通货紧缩） 4?????????? 汇率 （全球化和购买力平价） 5 预期（信用和效用） 当今世界财务管理10大定律。 ??????1、摩尔定律： 1965年，戈登·摩尔首次提出：硅芯片上的晶体管数量将会以每年一倍的速度翻番。到了1975年，摩尔先生将一年的周期改为了两年，成为芯片业发展的圣经。在保持售价不变的前提下，产品性能翻番的周期也逐渐演变成为了18到24个月。 2、摩尔定律边际定律：此条定律表示，在保持同等性能的前提下，数字产品的售价以每年30％到40％的幅度下滑。 3 安迪比尔定律： “安迪提供什么，比尔拿走什么。”英特尔公司总裁安迪·格罗夫一旦向市场推广了一种新型芯片产品，微软CEO比尔盖茨就会及时地升级自己的软件产品，吸收新型芯片的高性能。 4 梅特卡夫定律：定律表示，网络的有用性(价值)随着用户数量的平方数增加而增加。换句话说，某种网络，比如电话的价值随着使用用户数量的增加而增加。现在如日中天的电子商务网站eBay就是最好的例证。 5 吉尔德定律：胜利者浪费定律。在最为成功的商业运作模式是价格最低的资源将会被尽可能地耗费，以此来保存最昂贵的资源。Google公司就是一个很好的例子，公司服务器产品达到了大约12万台，支撑起了有哪些信誉好的足球投注网站引擎的整个网络架构，然而在成本相对较高的人力资源方面Google公司却显得十分吝啬，如今公司的员工总数还不到3500人，但就是这样一个公司每年的销量却达到了50亿美元。? 6 李嘉图定律： 19世纪英国经济学家大卫·李嘉图提出的比较优势定律的作用就越明显。 7 里斯顿定律：在1992年里斯顿一本名为《the??twilight??of??sovereignty》如果被给予自由和光的速度，资本（包括金钱和构想）将去向它想去的地方，留在它被很好对待的地方。 8 拉夫尔曲线定律：上世纪70年代，在某些情况下，随着收取税金比率的降低，您可以得到的税金总额却相反会增加。 9 杜拉克定律：对“贡献“de 追求可以保证精力被投放在最需要的地方。 10 奥格威定律： “如果我们只是雇佣那些不如我们的雇员，公司将逐渐成为侏儒，不过如果我们雇佣的员工总是要超越我们本身，有朝一日公司会成为巨人”。 Concepts 1?????????? There is no free lunch 2?????????? one dollar today is worth more than a dollar tomorrow; 3?????????? high risk high return, low risk low return; 4?????????? opportunity cost 5 sunk cost. 6?????Limited resources 7?????Unlimited desire. 8?????Never put all your eggs in one basket 9? Managers will not act for the shareholders unless in their best interest. 10 Rational investors/efficient mark