XG集团供应融资案例分析.docVIP

PAGE PAGE 1 XG集团工程机械有限公司10亿元 供应链融资方案案例研究 徐淋涛 风险部一中心 编者按：当前我行供应链金融业务正在如火如荼的展开，顾名思义，供应链金融就是银行在供应链上打通上下游，使资金流与物流、信息流相匹配而提供全方位金融服务的模式。我行力推的核心企业供应链融资模式从根本上改变了银行对单一企业主体的授信模式，充分利用产业供应链结构特点及对商品交易细节的把握，从而弱化了对企业本身的限制，围绕核心企业对其供应链上的中小企业提供金融支持。供应链金融有益于我行深化客户关系，在风险可控的基础上批量开拓中小企业，有效实现“转型发展、扩充客户”目标，同时带来可观的、有黏性的存款和大量的中间业务收入。但“硬币都有两面”，在分享供应链金融带来的诸多好处的同时，我们也应看到，供应链环节中的企业仍是市场中的独立经济实体，彼此之间仍存在潜在利益冲突和信息不对称。在这种不稳定的系统内，各节点企业是通过不完全契约方式来实现企业之间的协调，因而供应链必然存在风险性，再加之供应链的多参与主体、跨地域、多环节等特点，使供应链容易受到来自外部环境和链上各实体内部不利因素的影响，形成供应链风险。作为供应链融资双方当事人即金融机构和融资企业，在融资时所考虑的重点和要求有较大差异，如何制定可行的融资方案，寻找满足出资和融资方的结合点仍需进一步研究和完善。本文结合XG集团供应链融资方案着重从供应链金融的融资模式和风险控制角度进行分析和探讨，个人浅见，敬请酌参。 XX分行公司业务部上报的XG集团工程机械有限公司（以下简称“XG集团”）10亿元供应链融资方案，为调查该项目的可行性，我组主要采取了资料审查、补充资料、向相关人员了解情况及小组讨论等方法进行了尽责调查，现将有关情况汇报如下： 一、核心企业情况 1．核心企业基本情况 XG集团系工程机械行业的龙头企业集团，为我行总行级重点客户，在国内工程机械行业中拥有最全的产品线，绝大多数产品在国内市场占有率居前，多项产品市场占有率第一，主要产品情况如下表： 产品名称 收入占比（%） 主营利润率（%） 产品的市场份额 起重机械 42.18% 24.48 52% 铲运机械 22.17% 15.78 7.21% 压实机械 4.02% 20.98 21.90% 混凝土机械 13.07% 26.74 9.1% 路面机械 2.33% 26.2 22.34% 挖掘机械 13.81% 16.67 3% 工程机械行业主要原材料基本一致，只是不同工程机械产品所需的原材料比重不尽相同。借款人主要原材料及采购情况如下表： 主要原材料 上一年度采购金额 付款方式 账期 各种钢材 约76亿元 银承、现汇 0-6个月不等 发动机 约24亿元 银承、现汇 0-6个月不等 液压件 约43亿元 银承、现汇 0-6个月不等 各种结构件 约45亿元 银承、现汇 0-6个月不等 轮胎 约5亿元 银承、现汇 0-6个月不等 2．核心企业财务情况 XG集团近三年及近期合并财务数据列示如下： 单位：万元 科目/年份 2009 2010 2011 2012.09 货币资金 517478 967849 943902 747831 应收账款 208414 423264 1097814 2066033 存货 428666 735626 937926 851736 其他应收款 128955 154817 499994 599254 预付账款 51345 58619 180520 194644 流动资产 1379722 2480737 3788175 4605727 资产总额 1888162 3073710 4665643 5726664 短期借款 84958 193058 467823 876076 应付账款 274621 442663 565315 656701 预收账款 42425 64726 65970 62250 其他应付款 56532 133820 225273 385368 流动负债 1008481 1373067 1993226 2744384 负债总额 1023351 1418803 2762445 3682709 实收资本 125301 125301 125301 125301 未分配利润 505399 634637 693758 758691 所有者权益 864811 1654906 1903197 2043955 销售收入 2142755 2685308 3650411 2701666 净利润 201970 336480 365078 193513 经营活动现金流 312390 23832 -130561 - 投资活动