资本菜鸟通：关于期权的那些事公司没上市期权值几何.docxVIP

作者：@吴海（桔子酒店C?EO）希望这篇小?文章能够帮?助员工理解?期权的价值?，也帮助企业?人员设计期?权体系。关于“期权”1. 期权是员工?激励手段的?一种，是ESOP?(Emplo?yee Stock? Owner?ship Plans?)员工持股计?划的一种方?式，有很多方式?，其实每种方?式都有限制?条件;当一些限制?条件类似加?上一些其他?条件后，除公司会计?账务处理、和个人税收?上的不懂不?同，这几种可以?变得没有区?别，比较常见的?方式有：　a) Optio?n：期权，指的是在满?足一些条件?下，以某种价格?购买公司股?票的权利。请注意关键?词：“权利”，“某种价格”，“一些条件”，下面将会详?细解释b) Restr?icted? Stock? Unit(RSU)：限制性股票?，一般情况下?是免费或者?象征性的一?点钱给的股?票，但是有很多?限制条件，除了年限之?外还可以有?业绩指标，甚至股票交?易价格目标?等。因为是真的?股票、且价格极低?，所以同等情?况下数量会?大大低于。关键词：“限制性”，“股票”c) Phant?om Stock?：幽灵股票，实际上是一?种奖金计划?，指的是公司?股票在一定?期限一定数?量的股票其?价格在股市?上增加了多?少获得的收?益，同样有很多?限制性条件?，除了时间限?制之外，还包括业绩?、销售等等一?般都延期支?付。实质上是现?金的奖金，尽管也有以?股票形式给?的。关键词“限制条件”，“奖金”2. 期权ABC?我们以桔子?酒店100?0股期权为?例a) 期权是一种?权利，是公司为了?激励员工而?给的在限定?条件下以某?一个价格购?买公司股票?的权利，在满足条件?下你可以行?使权利，也可以放弃?权利。在你行权之?前这不是股?票。所以，当你获得桔?子酒店10?00股期权?时，你获得的是?一种在某种?价格下买1?000股股?票的权利;b) 行权价格(strik?e price?)：这个价格并?不是期权你?要花钱买，而是你在行?使权利时你?获得股票的?价格。这个价格制?定是有一定?依据的，即使是刚创?始的公司，因为投资进?来都有个P?ar Value?，定价太低是?需要有理由?来解释的，尤其要上市?的情况下。一般公司创?始时每股价?格一般可以?定为1美金?或0.5美金。例如桔子酒?店刚开始时?投资300?0万美金，可以发行3?000万股?，每股1美金?，或者发行6?000万股?，每股0.5美金。对于每个投?资人，他所占的公?司的股份比?例是一样的?。桔子酒店采?取的是0.5美金一股?，所以刚开始?有6000?万股;c) 行权(exerc?ise)：就是指形式?自己的权利?，按照指定的?价格购买股?票;d) 限制条件：期权会规定?获得行权资?格的条件，这个规定没?有硬性的，可以由董事?会决定。例如，一般会要求?工作在公司?工作多长年?限，每年按什么?条件获得其?中的多少(veste?d optio?n，指的就是可?以行权的数?量)，以上面获得?1000股?桔子酒店股?票为例，如果限制4?年，那每年就获?得250股?可行使的权?利。当然，也可以规定?成5年，或者头一年?没有这个权?利，后面每年3?3.3%。。甚至还可以?制定相应的?业绩指标，这看各家公?司的。e) 发放对象，一般公司规?定的都是管?理人员和骨?干人员，桔子酒店对?于这些人员?分的非常多?，而且，考虑到激励?一线底层员?工的积极性?，以及成功共?享，我们对于酒?店优秀员工?甚至公司前?台我们都会?发放期权。　f) 水下(under? water?)、水上(above? water?)，一般是指公?司上市后股?票市场的价?格与自己拿?到的期权价?格比较，如果高于期?权给的价格?，则在水上，否在是在水?下。水下的股票?就是一张纸?，没有那个傻?子会行权，因为你可以?拿钱到股市?直接买更便?宜的股票。　g) Optio?n定价：optio?n定价比较?复杂，对于未上市?公司一般会?用到市场公?允价，用Blac?k-schol?es来计算?市场价格;对于上市公?司一般采用?前60天或?者多少天的?价格来确定?optio?n的行权价?，有的会有后?60天的做?法;　h) Optio?n重新定价?，有些公司处?于激励员工?考虑(其实很多情?况是管理者?考虑自己的?腰包)，在市场不好?的时候会重?新定价，降低opt?ion的行?权价格，以激励持有?optio?n的员工3. 常见的问题?a) 期权价格：期权价格不?能瞎定的，而是有一个?对于企业价?值的评估，比如说，桔子酒店刚?成立时每股?平价是0.5美元，那么，拿到0.5美元一股?是很公平的?方法，当然，也可以给得?低些，我们就给得?非常低，因为我认为?初创员工的?努力对于将?来企业值多?