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中国中小企业融资现状 --以当当网为例 摘要：中国中小企业融资难所面临的问题是困扰中国中小企业乃至世界中小企业发展的障碍问题。风险投资是指把资金投向蕴藏着较大失败危机的高技术开发领域以期成功后取得搞资本收益得一种商业投资行为。而像传统企业就无法划入其投资对象则对传统企业的中小企业的支持力度更显不足本人望从风险投资的定义开始重新定义了风险投资的范围根据现阶段风险行业的发展状况同时我结合自身看法及外国的一些经验提出一些改善风险投资行业的意愿。 关键词：风险投资 现状 当当网 融资 1、引言 1.1、风险投资概述 联合国经济合作和发展组织认为凡是以高科技与知识为基础生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资都可以视为风险投资。美国是现代意义上的风险投资的起源国根据NVCA美国风险投资协会的定义风险投资是一种由职业金融家向创新的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业投入权益资本的行为。在中国成思危先生提出对风险投资的看法是风险投资是一种把资金投向蕴藏着失败危险的高技术及其产品的研究开发领域旨在促进高科技成果尽快商品化以取得高资本收益的投资行为。 言而总之,近阶段对风险投资的理解都局限在对高新技术产业或者新兴企业的开发和支持上。但还有一种观点在欧洲EVCA欧洲风险投资协会的定义是风险投资是一种由专门的投资公司向具有发展潜力的成长型、扩张型、重组型的未上市企业提供资金支持并辅之以管理参与的行为。这种观点明显没将这风险投资局限在高新技术产业的范畴。有数据显示中国2006年传统行业实现了对以互联网、软件为代表的高科技产业的强势冲击一举成为风险资本的宠儿。调查显示2006年度有16.2%的风险投资项目属于传统行业该行业吸收了20.57亿元的风险资本所占比例上升至14.3%仅次于IT行业。传统行业不仅在风险资本融资额还是在IPO方面都与IT行业形成抗衡对其进行强势分解。 所以对风险投资有其它理解其实像中国传统的经济产业也可以通过风险投资来获得资金和收益风险投资行业不应该仅仅局限于高新技术产业发展更应该把这一方式拓展到更大的传统经济领域为传统部门的经济发展也做出贡献传统部门也应该从中受益通过筹集资金获得更多的发展空间。就像美国《企业管理百科全书》中队风险投资的定义一样不能从诸如股票市场、银行或与银行相似的传统融资获得资本的工商企业的投资行为。笔者对其重新定义为风险投资是为中小创业企业提供专业融资和顾问服务的,从事投资银行上游业务的行为,其具有高风险、高收益、高专业性。主要是通过实现一级价值增值和二级价值增值来获取资本利得的投资。风险投资的变现退出是实现风险资本价值增值的关键,其增值形式主要有两种:一是被其他企业并购,二是通过IPO成为上市公司。 1.2、风险投资的在我国发展的过程 一般来说风险投资是指把资金投向蕴藏着较大失败危机的高技术开发领域以期成功后取得搞资本收益得一种商业投资行为。风险投资是技术创新的产物在国外诞生得早越19世纪末发展的也很迅速而中国只是在1985年3月中共中央才在《关于科学技术体制改革的决定》中首次提出了“创业投资”的概念1988年批准建立了我国第一个国家高新技术产业开发试验区这样才拉开了我国风险投资的序幕。但是在接下来的十年中风险投资行业却没有得到较大的发展直到1998年3月在全国政协的九届一次会议上《关于尽快发展我国风险投资事业的提案》的提出引起风险投资在我国的急剧升温进入21世纪后风险投资就成为我国经济发展发挥着越来越重要的角色。 1.3 、中国风险投资现状 中国目前已经成立了如“中国科招高技术有限公司”、“中国新技术创业投资公司”、“广州技术创业投资公司”等公司。据不完全统计中国风险投资机构的数量1998年仅为46家到1999年底上升至79家而到2000年更是大幅度增加到162家同比增长100%以上。如此迅速得成长但是在2001年新增风险投资机构的数量却不到20家速度是明显放缓。 但在2006年中国吸引的风险投资高达19亿美元成为继美国之后全球第二大风险投资吸纳国。与2005年相比中国风险投资案例数量增长37%投资金额增长58%。 由上数据表示我国风险投资企业从总体上尚处于起步阶段投资公司的质量和资质都参差不齐。据《金融时报》报导虽然近一两年来中国风险投资的总量在不断上升但是由于税收和退出通道的限制国内风险投资公司的数量已经急剧下滑。在2002到2003年间被调查的大约300家风险投资公司而其中的三分之一在2002年终止了业务或转向其他行业。 根据北京一家专业风险投资投资市场研究公司的数字中国的风险投资的总量在今年上半年仍然上市了32%但这样的增长却主要是国外投资公司提供的它是受到了中国的强劲经济增长和美国的高科技制造业向中国转移等两方面的一起