黄金期货市场分析论文.docVIP

新西兰政府认可金融服务提供商，恒信外汇，0佣金，点差优惠6% /cn/ 恒信外汇0佣金，炒外汇首选恒信外汇 黄金期货市场分析 【摘要】 文中分析和阐述了 HYPERLINK /gold/counseling/xyzx/ 黄金期货的特点、 HYPERLINK /gold/counseling/xyzx/ 黄金期货 HYPERLINK /gold/counseling/xyzx/ 价格的影响因素、 HYPERLINK /gold/counseling/xyzx/ 黄金期货市场的交易规则及其注意事项，展望了中国 HYPERLINK /gold/counseling/xyzx/ 黄金期货市场的发展趋势。 　　 【关键词】  HYPERLINK /gold/counseling/xyzx/ 黄金期货市场；黄金 HYPERLINK /gold/counseling/xyzx/ 价格；交易规则；发展趋势　　 【引言】　 2007年9月，经国务院同意，中国证监会批准上海期货交易所上??黄金期货。它标志着中国黄金市场的开放进入了新的阶段，黄金在中国已经成为大众化投资品种。2008年1月9日，黄金期货合约正式上市交易。在整个市场层面，黄金期货推出所带来的黄金投资热潮，有利于中国在世界黄金定价方面获得更多主动权。中国的黄金产销量已经排在世界前列，理应成为世界黄金交易中心之一，但在国际上95%以上黄金交易量属于衍生品交易，黄金期货是最直接的黄金衍生品交易模式。因此，积极稳妥地发展黄金期货，对于加强中国在世界黄金市场的影响、争夺黄金定价权、主导亚洲地区黄金市场而言，意义重大。　　 1　黄金期货的特点　　 黄金期货具有扩大市场交易规模的功能。黄金期货市场与实金市场是两个不同的市场：市场的形态不同，交易的目的不同，参与者不同，运行规则不同。因而，在黄金期货合约上市以后，实金交易继续沿着原来的方向前进，而黄金期货市场开辟了一个新的天地。　　 1．1　实金现货市场与黄金期货市场的属性定位不同　　 黄金期货的推出使中国黄金市场从一元结构变为两元结构，即实金交易市场与期货合约交易市场的平行发展，形成了以实金交易为基础，以期货合约交易为主导，两者独立运行又相互依托的市场运行机制。目前，80%以上的实金交易量来自工业生产原料需求，不足20%的交易量源于储藏及投资需求，因而实金交易市场是一个商品属性主导的市场。期货合约交易市场中的交易量主要源于投资者对盈利与避险的需求，黄金期货交易最终的实金交割量不足总交易量的2%，因而黄金期货交易主要是资金流转过程，是一个金融性主导的市场。　　 1．2　实金市场与黄金期货市场交易者结构不同　　 由于实金交易市场与黄金期货合约交易市场的属性定位不同，而追求不同目标的入市交易者会选择不同的市场，这就造成了黄金市场交易者的分层，使两个市场的交易者结构出现了差异。黄金生产者、加工者、储藏投资者是实金市场的主要交易参与者。这些交易者有黄金实物的交割需求，因而在这个市场中完成了黄金使用价值与价值统一的交换过程。以盈利为目的的投资者和投机者，以及以规避 HYPERLINK /gold/counseling/xyzx/ 价格风险为目的的实金交易者，进入市场是利用 HYPERLINK /gold/counseling/xyzx/ 价格波动盈利或锁定 HYPERLINK /gold/counseling/xyzx/ 价格波动，交易过程完成的是盈亏。所以，他们要选择黄金合约交易，进入黄金期货交易市场。　　 1．3　黄金期货扩展了市场的功能　　 黄金期货是一种合约化的交易，不仅增强了黄金市场的投资功能，还可以预期价格进行交易，极大地增强了黄金市场发现价格和锁定价格的功能，而且可以通过对冲套期交易规避价格风险。　　 1．4　黄金期货拓宽了市场的盈利途径　　 实金投资盈利的途径是随着黄金价格浮动买卖，而黄金期货可以买空卖空，做单边交易盈利。通过交易合约的标准化，黄金期货合约可以进行期现套利、跨期套利、跨市套利、互换套利。黄金投资盈利途径的拓宽就是黄金投资者盈利机会的增多，这也提高了投资者的参与度和积极性。黄金期货不仅扩大了投资规模，还改变了黄金投资的形态和手段。　　 2　黄金期货价格影响因素　　 2．1　黄金的供求关系　　 由于黄金兼具商品、 HYPERLINK /gold/hjtz/jyb/ 货币和金融属性，又是资产的象征，因此黄金价格不仅受商品供求关系的影响，对经济、政治的变动也非常敏感，石油价格涨跌、金融危机等都会引起黄金价格的暴涨暴跌。此外，投资需求对黄金价格的变动也有重大影响。国际黄金市场供求关系决定黄金价格的长期走势。由于黄金具有国际储备功能，可作为长期储备资产广泛应用于公共以及私人资