邓宁国际生产折衷理论在中国企业跨国投资应用——以三峡集团国家电网并购案为例国际投资结课论文.docxVIP

武汉理工大学结课论文邓宁国际生产折衷理论在中国企业跨国投资的应用——以三峡集团、国家电网并购案为例课程：国际投资与跨国企业管理班级：国际商务研161班姓名：秦佚伦学号： 1049731601937 学期： 2016-2017（1）摘要目前，我国还处于对外直接投资的初级阶段,中国经济要融入世界经济体系，要在经济格局中占据有利地位，就必须积极加快对外直接投资的步伐，要鼓励和支持各种所有制企业对外投资，带动商品和劳务出口，形成有实力的一批跨国企业和著名品牌，提高企业的国际化水平。中国企业在进行国际投资的时候，要灵活运用跨国投资的种种理论，结合自身情况，寻求合适的国际投资方式，这样才能发展得更好。本文主要介绍邓宁的国际生产折衷范式在中国企业跨国投资中的应用。邓宁总结出决定国际企业行为和国际直接投资的三个最基本的要素：O.所有权优势（Ownership）；L.区位优势（Location），I.市场内部化优势（Internalization）。这就是所谓的 OLI模式。其折衷理论具有三个方面的特点：（1）它吸收了过去20 多年中出现的各种直接投资理论的优点；（2）它与直接投资的所有权形式有关；（3）它能解释国际企业营销活动的三种主要方式，即出口、技术转让和直接投资。关键词：对外直接投资；邓宁国际生产折衷范式；所有权优势；区位优势；内部化优势1相关背景1.1中国企业国际投资介绍国际直接投资是商品经济发展到一定阶段生产、社会分工国际化的产物，随着生产力的提高以及国际政治、经济格局的演变呈现出特定的发展过程。参与国际投资，特别是参与国际直接投资的程度、范围及规模也已成为衡量一国经济发展水平、国际化程度以及国际竞争力的重要标志。而近年来“一带一路”和经济新常态政策的提出，更加速了中国企业国际投资的步伐。目前我国国际投资遍布全球八成国家地区。截至2015年底，中国16500多家境内投资者在国（境）外设立对外直接投资企业（以下简称境外企业） 2.8万家，分布在全球186个国家（地区）； 2011年末，中国对外直接投资前20位的国家（地区）存量累计达到6856.09亿美元，占中国对外直接投资存量的90.8%，国家聚集度较高。目前，我国还处于对外直接投资的初级阶段,中国经济要融入世界经济体系，要在经济格局中占据有利地位，就必须积极加快对外直接投资的步伐，要鼓励和支持各种所有制企业对外投资，带动商品和劳务出口，形成有实力的一批跨国企业和著名品牌，提高企业的国际化水平。1.2 案例介绍为应对主权债务危机，葡萄牙政府2010年4月宣布出售政府持有的部分公司国有股份。2011年下半年正式启动葡萄牙电力（EDP）和电网（REN）两个最大的私有化项目。中国长江三峡集团公司和国家电网公司抓住有利时机，经过激烈角逐，最终购股成功。这是中国企业首次参与欧洲重债国私有化项目，意义重大。2011年7月，三峡集团参与到葡萄牙电力（EDP）私有化项目中，与德国能源巨头意昂集团（E.ON）、巴西国家电力公司、巴西Cemig电力公司、印度Birla公司和日本丸红株式会社等5家企业展开竞争。经过多轮谈判，2011年12月30日，葡政府与三峡集团签署并购合同，以26.9亿欧元收购EDP21.35%股权。2012年5月11日，在通过有关审批后，三峡集团完成交割，正式入股EDP，以战略投资形式成为其单方最大股东。2010年4月，葡政府宣布计划出售政府持有的电网公司（REN）51%股份，后改为40%，并分为25%和15%两个标的。国家电网公司经过多次谈判和两轮竞标，于2012年2月与葡方签署合同，中标价约3.87亿欧元。5月25日完成交割，成为REN单方第一大股东。2 案例分析本文主要通过邓宁的国际生产折衷范式来分析本案例。邓宁总结出决定国际企业行为和国际直接投资的三个最基本的要素：O.所有权优势（Ownership）；L.区位优势（Location），I.市场内部化优势（Internalization）。这就是所谓的 OLI模式。所有权优势，包括无形资产优势和企业规模优势。内部化优势是为避免不完全市场给企业带来的影响将其拥有的资产加以内部化而保持企业所拥有的优势。区位优势是指投资的国家或地区对投资者来说在投资环境方面所具有的优势。它包括直接区位优势，即东道国的有利因素；和间接区位优势，即投资国的不利因素。2.1 所有权优势在本案中，中国国有企业实力发展壮大。本案例中涉及的中国长江三峡集团和国家电网都有自己的所有权优势，包括：无形资产、规模经济等。这方面的实力让葡方感到无论被收购企业还是相关行业都会得到进一步发展，也为中国企业完成对外投资提供了基础。下面就从技术优势、规模优势两方面进行介绍。2.1.1技术优势（1）长江三峡集团公司长江三峡集团公司的战略定位是以大型水电开发与运