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中国上市公司资产交易中评估结果与交易价格之间差异的研究 胃IAI ork Research 鹏路撒髓工作研究中国上市公司资产交易中评估结果与交易价格之间差异的研究严绍兵王莉莹仲崇敬吕丈杰[摘要]本文对近十年来我国上市公司资产交易中的交易价格与评估值之间的差异进行研究，并对差异的具体状况及其原因进行了分析。统计分析结果表明，评估差异率基本在20%以内，近几年大额交易差异率有变大的趋势。资产评估行业是服务于我国股份制改制、企业产权交易等经济活动的重要中介服务行业。资产评估在此服务中的基本职能，是为各相关利益方提供资产的公允市场价值，为各主体作出正确决策提供服务。本文通过使用中国上市公司数据库的交易记录来定量分析评估结果与交易价格之间的差异，供感兴趣者参考。样本选择与调整部分交易价格和评估值为O或接近o这些异常本研究数据来源为天津大学国泰安研究服务中心情况下的样本被删除。提供的中国上市公司企业并购数据库.本文研究数据3 .根据评估值与交易价格的内涵，对样本的的主要时间范围为17998-2007年度(不包括2007年评估值进行了调整.11月和12月的数据人通过分析发现，一些样本虽然都包括了评估值和本文在进行数据整理的过程中对原始数据进行了交易价格，但其两者的内涵不具备一致性.如许多样以下调整.本的交易价格是上市公司部分股权的价格，而这些样1.删除了部分特殊的交易目的和交易方式的样本.本提供的评估值是上市公司全部股权的价值.这就需如破产清算时的资产强制出售和拍卖时的交易价要将样本提供的评估值乘以样本所提供的交易股权所格，这些交易需要在短时间内迅速完成，因此其交易占全部股权的比例.价格与正常交易转让的价格可能存在很大差异.二、变量设计2.删除了部分交易价格和评估值异常的样本.在本次研究中，我们进行了描述性统计分析和国?????????34 敳??????????9???9?????????????????9??9????9???????㊣?????9?????????9?9?9???9???????9?????9???????????????????9?????????????????9?????????敡??9?????????9????????9????????9????????9?????????9???????????????9?9牣?????????????????????????9????????????????9?????????????????????9????????9??9???????????????9?????9????????9??????????????????????????????????9???????????????????9????9?9??????9???9??????????????9???????????????9????????????9??9?????9??????9???9??????????9???9????????????????????9????????????9???????9???9??9?????????????????9??????????9?????????????????????9??????9????9?????9??????9?9???????????????????9???9??9????9?????????????9??9??????????9???9??9????????????9?????????9???9?9???9??セ????9??????????????????????9??????9?????????????????????????????????9?????????????9?????????9??9????9???????????????9???????????????????9??9?9????????9?????????????????????????????????????????????????9????????????????9????????????9???9?????????????9?????9??????????????????9?9????9??????????????????????????????????????9?9????9??????????????????9?????9?????????9?????9???9???9???????9??????????9???????????????9??????????????9????????????????9?9??????????????????????????????9?9?????????????9?9?9?9?9????9???9???????9???????9??