第二篇 工程财务课件.pptVIP

◇基本思路：分析各主要比率指标之间的内在联系→综合分析财务状况、经营成果 64 五、财务指标综合分析 （杜邦财务分析体系） ◆ 净资产收益率属于财务分析的核心指标 1Z102071 资金成本的作用及其计算 一、资金成本的概念 ◆企业为筹集和使用资金付出的代价 2. 资金成本的组成 ①资金筹集费：筹集资金过程中支付的费用；一次性的“固定费用”。 ②资金占用费：使用资金过程中支付的费用；经常性的“变动费用”。 3. 资金成本率 65 1. 定义 1Z102070 筹资管理 二、资金成本（率）的作用 三、资金成本的计算 1. 债务资金成本率的计算 66 ◇三个作用（P138）：①选择资金来源、确定筹资方案；②评价投资项目、决定投资取舍；③评价企业经营成果 例… 2071-1 2. 综合资金成本（Kw）的计算 例… 2071-2 1Z102072 短期筹资的特点和方式 一、短期筹资的特点 1. 含义 ◆满足企业临时性资金需要(≤1年) … 二、短期筹资策略 1. 配合型筹资策略（刚好相当） 2. 激进型筹资策略（短期…偏多） 3. 稳健型筹资策略（长期…偏多） 67 2. 特点 ◇ 4个特点：P139 ～ 140 【例1】当期某企业的总额为180万元的资金需求中，永久性资本需求为100万元，临时性资本需求为80万元。若实际筹资方案组合为，长期贷款90万元、短期贷款90万元。则其实际筹资方案组合为（ ）筹资策略。 A．稳健型 B．激进型 C．配合型 D．混合型 68 【解析】题干显示，该企业筹资方案中的短期贷款比例偏高（90/80），属于激进型筹资策略。参见P140。 三、短期筹资的方式 （一）商业信用 1. 应付账款（延期付款） （1）信用条件 ◆ 2个：付款期；（现金）折扣。 ①免费信用：在折扣期内享受折扣-获得信用 ②有代价信用：超过折扣期、放弃折扣，付出代价并获得信用 ③展期信用：超过信用期推迟付款-强制获得的信用 69 延期付款或预收货款→借贷关系 “2/10、n/30” （2）3个信用 例… 2072-1 2. 应付票据 ◆ 在延期付款背景下，…开具的反映债权债务关系的票据。例如，商业承兑汇票。 3. 预收账款 ◆ 卖方企业在交付货物之前，向买方预先收取的全部或部分货款。 70 ≤6个月 4. 商业信用筹资的特点 ◇优点：容易获得；持续性信用，成本低 ◇缺点：期限短，违约成本高 （二）短期借款 1. 短期借款的信用条件 ◇ 6个：信贷限额；补偿性余额等。 2. 短期借款利率及其支付方法 （1）借款利率 71 ① 收款法：借款到期，支付利息； ② 贴现法：放款扣息，到期还本； ③ 加息法：利息加入本金，期内均衡偿还。 P141～142 （2）利息的支付方式 ◇三种：优惠/浮动优惠/非优惠利率 【例…2072-2】实际利率高于名义利率 【例…2072-3】实际利率高于名义利率近倍 4. 短期借款筹资的特点 1Z102073 长期筹资的特点和方式 一、长期负债筹资 （一）长期借款 72 ＞1年 2. 长期借款的保护性条款 （1）一般性保护条款 ◇ 大多数、例行性的10条：P144 （2）特殊性保护条款 ◇ 针对某些特殊情况的5条：P144 4. 长期借款筹资的特点 ◇ P144：筹资速度快，借款弹性大，借款成本较低；限制较多 ◇含义：超过1年的公司债券 ◇发行价格：平价；溢价；折价 （三）租赁筹资（融资租赁） ◇运作的5个属性（P145）：申请；期限长；出租方不提供维修、保养服务等。 73 （二）长期债券筹资 ◇特点：筹资对象广泛；成本高、风险大，限制较多 1. 融资租赁的特点 2. 融资租赁的优点 ◇ …税前支付，减轻税负（ …自有固定资产） P145：4个 3. 融资租赁的租金 （1）租赁资产的成本 74 ◆资产的购买价、运杂费、运输途中的保险费等 （2）租赁资产的成本利息 ◆出租人向承租人所提供资金的利息 （3）租赁手续费 ◆包括出租人承办租赁业务的费用以及出租人向承租人提供租赁服务所赚取的利润 经营租赁的费用 （四）可转换债券筹资 ◇允许持有人在规定的时间内，按规定的价格转换为…普通股股票的有价证券。 二、长期股权筹资 （一）优先股股票筹资 P146：不改变股东对公司的控制权等，4个优点 75 较普通股具有优先权！ （二）普通股股票筹资 最基本、最标准的股票 P146：没有固定的股利负担等，4个优点 （三）认股权证筹资 按照特定的价格、规定的期限和既定的数量，购买标的资产 1Z102081 现金和有价证券的财务管理 一、现金管理的目标 1. 企业置存现金的原因 ◇满足3个需要：交