欧洲公司治理的共同准则.pdfVIP

比较 （第五辑） C Comparative Studies o m 法和经济学 p Law and a r Economics a t i v e 欧洲公司治理的 共同准则？ 克劳斯·霍普特 长期以来，人们一直梦想能够实现普通法与大陆法的融合。在公司法、资 本市场法领域，一定程度的融合已经实现。这不仅是市场力量和面临跨国竞争 的经济界人士推动的结果，而且也是政治因素深化了法律协调进程的结果。就 公司治理而言，也不例外。实际上，已经出现了普通法和大陆法融合的强劲趋 势。然而这些趋势并不能完全归功于欧盟及其所作的协调努力—尽管部分融 合可以归根于此。更为重要、更为彻底、也可能是不可逆转的原因在于，市场 推动而产生的融合。市场力量极为重要，但是，其他方面的作用力仍然存在， 如影响甚至决定法律的传统、历史，以及文化的作用力。现代理论称做“路径 依赖”。本文将就三个紧密相关的问题展开探讨。 首先，普通法国家与大陆法国家公司治理中的市场推动融合问题研究，其 中的大陆法国家将着重介绍德国。趋同在三个方面体现得最为明显，列举如下： 其一，单层制和双层制（公司的内部治理）；其二，公司的外部控制市场（公 司的外部治理），即兼并与接管；其三，披露、审计以及中介（联系内外部之间 的公司治理）。 其次，英国与德国的公司治理方面仍然存在许多路径依赖方面的差异。本 文特别关注三个方面的差别：职工共同决策与股东理念；全能银行与资本市 * 英文版见J. A. McCahery 、P. Moerland 、T. Raaijmakers和L. Renneboog主编《公司治理体制、 融合与差异》，第175页-204页（2002年牛津大学出版社出版）。 119 比较 （第五辑） Comparative Studies 场；公司集团法与退出公司的权利（强制收购），管理委员会与大股东的受托人 责任原则，揭开公司面纱，即分析大股东，也往往是母公司的责任问题。 随后，笔者将分析欧盟在协调公司治理法律方面的前景。现状并不尽如人 意。本文还将介绍欧盟对公司治理的未来计划。最后，笔者将就新千年伊始的 全球化对国家主权的影响提供一些观察意见。 导言：普通法与大陆法在公司法和资本市场法领域的融合 长期以来，普通法与大陆法的融合一直是人们的一个梦想，也许对于某些 人而言却是一个挥之不去的噩梦；这种观念上的差异并非在于各种观念的持有 者处于英吉利海峡或是大西洋的哪一侧，更多在于学者与法律实务工作者在多