工程经济学课件第5章不确定性分析完成10.20.pptVIP

工程经济学Engineering Economy 第二节 盈亏平衡分析(Break-Even Analysis) 第二节 盈亏平衡分析(Break-Even Analysis) 第二节 盈亏平衡分析(Break-Even Analysis) 第二节 盈亏平衡分析(Break-Even Analysis) 第二节 盈亏平衡分析(Break-Even Analysis) 盈亏平衡分析举例 讨论：成本结构对项目风险的影响(运营杠杆效应) 第二节 盈亏平衡分析(Break-Even Analysis) 盈亏平衡除了应用在量本利分析外，还可以用来对一个项目的投资、收入、费用、残值、折现率、寿命期等进行盈亏平衡分析。 例如IRR即是盈亏平衡点对应的折现率。 盈亏平衡分析举例 第二节 盈亏平衡分析(Break-Even Analysis) 盈亏平衡分析举例 当产量20万件，方案3较优 当20产量30万件，方案2较优 当产量30件，方案1较优 第二节 盈亏平衡分析(Break-Even Analysis) 通过应用概率统计方法，确定各种风险因素的概率分布，进而确定项目经济效果评价指标的概率分布，以对项目方案的风险进行度量，为风险决策提供依据。 例 某项目寿命周期内可能出现5种状态，其各自的净现金流量和概念如表所示，试计算NPV的期望值和方差 练习 某项目寿命周期内可能出现5种状态，其各自的净现金流量和概念如表所示，试计算NPV的期望值和方差 本章小结 第三节 风险分析 1 概率分析 2 风险决策 概述 风险分析目的就是通过对风险的识别和度量，以帮助人们作出风险最小的决策，以确保获得最大的经济效益； 风险分析过程:风险辨识—风险估计—风险评价 —风险决策 一 概率分析 第三节 风险分析 概率分析任务 在概率分析中，通常运用三个参数对变量进行概率描述： 期望值 标准差 离差系数 投资方案经济效果的期望值是指在一定概率分布下，投资效果所能达到的概率加权值。其数学表达式为： x: 评价指标，E(x)为评价指标的期望值 pi:评价指标x 取值为xi的概率 一 概率分析 投资方案经济效果的概率描述 经济效果的期望值 1 第三节 风险分析 可以用来反映经济效果的实际值与期望值偏离的程度 反映指标取值（经济效果）的相对离散程度 一 概率分析 投资方案经济效果的概率描述 经济效果的标准差 2 经济效果的离差系数 3 第三节 风险分析 10.93 10.59 9.9 6.93 5.45 第11年 7.79 7.59 6.9 3.93 2.45 2-10 0 0 0 0 0 第1年 -22.5 -22.5 -22.5 -22.5 -22.5 第0年 0.1 0.2 0.4 0.2 0.1 概率 5 4 3 2 1 状态 NPV1=-22.5+3.39(P/A,10%,9)(P/F,10%,1)+5.45(P/F,10%,11)=-7.79 NPV2=0.5 NPV3=17 NPV4=18.7 NPV5=18.4 E(NPV)=11.74 0.3 0.4 0.3 0.6 0.4 0.5 0.3 0.2 0.3 0.7 P 100 150 200 350 400 150 200 250 400 500 NCF 3 2 1 0 t 例影响某新产品项目现金流量的主要不确定因素： 产品市场前景：畅销、平销、滞销 原料价格水平：高价位、中价位、低价位 请计算方案净现值的期望值与方差（i0=12%） 投资方案的概率分析举例 0.2 0.4 0.4 发生概率 低 中 高 原材料价格水平 0.2 0.6 0.2 发生概率 滞销 平销 畅销 产品市场状态 第三节 风险分析 低价 ＝0.2 中价 ＝0.4 高价 ＝0.4 原料价 滞销 ＝0.2 平销 ＝0.6 畅销 ＝0.2 市场 ?A1∩ ?B1 ?A1∩ ?B2 ?A1∩ ?B3 ?A2∩ ?B1 ?A2∩ ?B2 ?A2∩ ?B3 ?A3∩ ?B1 ?A3∩ ?B2 ?A3∩ ?B3 2) 计算各状态组合的概率和对应的净现值 3) 对净现值进行概率描述 投资方案的概率分析举例 第三节 风险分析 4) 计算净现值大于等于0的可能性(累计概率) ?A2 ∩ ?B3 ?A1 ∩ ?B2 ?A1 ∩ ?B3 ?A2 ∩ ?B1 ?A2 ∩ ?B2 ?A1 ∩ ?B1 ?A3 ∩ ?B1 ?A3 ∩ ?B2 ?A3 ∩ ?B3 投资方案的概率分析举例 第三节 风险分析 用净现值估计项目风险的图示法 0.23 由图中可知,P(NPV0)=0.7